📊 重新思考比特幣 51% 的“主導地位”——一個誤導性指標？

📈 比特幣在市場上的主導地位傳統上被視爲其市場實力的關鍵指標。目前，該指標處於多年高位，超過 51%。

🧐 然而，專家進行的更仔細的分析表明，“比特幣主導地位”的概念可能並不像看起來那樣信息豐富，特別是在考慮到加密貨幣市場的更廣泛動態時。

📉 BTC 的誤導性指標？

📊“比特幣主導地位”一詞是指比特幣佔所有加密貨幣總市值的百分比。雖然乍一看似乎反映了比特幣的市場實力，但該指標在很大程度上反映了比特幣和以太坊之間的交易活動，以太坊是第二大加密貨幣和市值最大的山寨幣。

💱 這種動態可能會扭曲人們對比特幣主導地位的看法，尤其是當 ETH/BTC 交易對發生重大變化時。

💼 穩定幣和“閒置”資本的作用

🤔 穩定幣的作用使對比特幣主導地位的解釋變得複雜，例如 Tether (USDT)，它是按主導地位計算的第二大“山寨幣”，目前約佔 6.3%。

💹 USDT 市值的增長通常並不是加密貨幣市場活動的直接結果，而是代表了所謂的“閒置”資本的流入——這些資金本質上以美元表示，並且通常遲早會等待進入市場。

💰 因此，USDT等穩定幣市值的增加並不一定反映了對加密貨幣的投資，而是投資者參與或對衝加密貨幣風險的意願。

📊 與此同時，除比特幣、ETH 或 USDT 之外的所有資產的份額僅佔 25% 左右，並從 2022 年 35% 的多年高點下降。

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