幣安最近在 理財產品裏上了一個叫做區間收益寶（以下簡稱區間寶）的產品

https://www.binance.com/zh-CN/rangebound

產品的英文名字叫做rangbound

我們將從 優勢，劣勢和底層設計三個維度來仔細講一下這個結構化產品

區間寶，簡而言之就是玩家去選擇一個日期+一個區間進行理財，如果期間沒有跳出這個區間，玩家就獲得對應的收益（上圖的APR就是收益的年化），但是一旦任何時候碰到了上下某個區間，則直接停止該產品，並且玩家的賬戶會有一定的微小的淨值回撤（一般在0.5-2%附近，具體根據時間長度和價格寬度不同而不同）

支持穩定幣和標的幣種2個理財方式（也就是期權玩家說的U本位和幣本位，U本位需要較遠到期時間的纔有）

區間寶相比傳統的理財和期權有以下幾大優勢

1 （很關鍵）傳統的期權結構，賣方的的風險是無限的，尤其是新手賣方，很容易在做空波動率的同時超賣導致遇到極端行情爆倉，而區間寶把無限的賣方風險合理的轉換成有限的買方風險。

2 相比雙幣理財，區間寶的用戶不會導致倉位賣飛造成短期的踏空損失，比如極端的單邊行情出現，突然半個月上漲50%，對於雙幣用戶如果在把幣在中間被交割成U就會損失很大，而區間寶的損失是非常有限的，不會改變玩家是幣本位還是U本位

3 區間寶支持穩定幣和BTC ETH（用戶可以直接選擇U本位還是幣本位期權來做空波動率了），玩家在購買區間寶的時候不會改變自己的整體倉位分佈，避免在單邊行情中被迫切換，踏空或者過早抄底。相比雙幣，區間寶可以承擔更多的用戶倉位。

4 區間寶在傳統市場中屬於高端理財（15W美金纔有資格，5W美金起購），並且傳統市場的雪球等類似障礙期權設計的較爲複雜，不好理解（鎖定期也保底6個月）

5 區間寶的收益相比雙幣理財更高，如圖，同樣是不超過31500，區間寶的收益年化要超出30%（當然這也和區間寶要承擔下跌觸達的風險有關係）

6 區間寶可以讓玩家更關注振幅和波動，而不是絕對價格。可以更好的脫離去猜測上漲和下跌行情的思路，完善投資者的交易思維。

區間寶也不是一款完美的產品，客觀的存在以下缺點

1  對於購買者，需要對行情做一定的判斷（因爲判斷錯了就會有本金輕微回撤的風險0.5%-2%不等,不像雙幣投資可以安慰自己是做了減持或者加倉·· ）接近於股票市場的R3級別ETF產品，就是有較小的波動，不會大幅度回撤

2 區間寶的收益和市場波動有較大的關係，所以熊市購買遇到暴跌也會出現虧損。

3 當前區間寶還沒有開發出超遠期和超寬幅的選項，相信在後面應該會得到改善。

最後我們來看一下區間寶的底層設計

區間寶實際上是一種奇異期權，但屬於相對比較簡單的類型。主要是根據DNT期權進行了優化

DNT期權是一種雙觸碰期權，DNT代表“雙不接觸”（Double No Touch）。在DNT期權中，投資者需要設定兩個障礙價格，一個上方障礙和一個下方障礙。如果標的資產價格在期權到期時未曾接觸這兩個障礙之間的價格區間，則該期權會在到期時自動行權，投資者獲得固定收益；如果標的資產價格在期權到期時曾經接觸過這兩個障礙之間的價格區間，則該期權自動作廢，投資者將損失購買期權時支付的權利金。（也就是區間寶被觸碰到的虧損金額，一般不高，0.5%-2%之間）

DNT是一種相對好理解的奇異期權，因爲他的策略盈虧看起來像是一位做空波動率的玩家+止損操作（而當前幣圈缺乏合適的做空波動率產品）在價格突破了雙賣價格附近的時候，立刻進行止損造成的損失（實際上表現爲權利金的損失），但這一系列操作被打包成了買方產品，並且鎖定了虧損，免於負擔更大的風險。當然至於這個期權的底層設計就比較複雜，我們就不詳細介紹，對設計者的策略+執行能力是要求比較高的。因爲如果底層優化的不利，會造成期權的成本過高（觸達後用戶損耗過大，區間寶被鎖定在了2%附近，相信做過期權賣方的玩家都知道這個比例相當的穩健了），以及極端行情設計者虧的錢遠大於權利金造成的自己承擔過大的虧損。所以此類產品最好迴避小交易所的，不然在極端行情，銷售方可能會存在爆虧跑路的風險。

最後，市場有風險，提示各位在選擇理財產品的時候儘量仔細閱讀產品說明，尋找匹配自己風險偏好的產品，不要盲目追求高收益或者高週轉。也希望可以有更多好玩的產品出來給市場添加一些活力，讓投資者們可以找到自己喜歡的產品。