近期比特幣期貨合約的交易量持續攀升，創下新高。芝商所平均每日交易量達到66000份合約，環比增長近50%。
比特幣期貨合約是一種與傳統期貨合約類似的衍生品，交易者通過合約約定在特定價格下買賣一定數量的比特幣。通過期貨合約，交易者可以進行投機交易，也可以對衝虧損。對衝是礦工們常用的手段，可以有效填補運營成本。
截至本月，未平倉合約已達到約46億美元，並在比特幣ETF獲得美國證券交易委員會（SEC）批准當天升至約60億美元。這表明交易者對於比特幣的期貨交易和ETF投資產生了極大的興趣。
摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou在一份報告中指出，現貨ETF的推出可能會深化加密貨幣市場，並進一步促進衍生品交易的發展。他認爲，現貨ETF的出現爲比特幣價格發現過程引入了一個新的維度，這與傳統金融體系中ETF在股票交易中的作用相呼應。
不過，儘管高交易量顯示出ETF可能激發了更多主流投資者對加密貨幣的興趣，但大量的期貨交易更多地是關於比特幣價格波動的套利機會。交易者通常採用“現金和套利”策略，通過溢價出售比特幣期貨合約，同時持有基礎加密貨幣。隨着合約到期日的臨近，這些價格逐漸接近，交易可以在低風險的情況下帶來可觀的回報。
正因如此，自比特幣現貨ETF通過以來，市場陷入了拋售漩渦，始作俑者並非他人，正是曾經全球最大的比特幣資金池之一——持有超過630000枚比特幣的灰度比特幣信託基金(GBTC)。
從封閉式基金轉換爲現貨ETF後，GBTC的BTC存儲（佔2100萬比特幣總量的3%）在ETF交易的前9天中流失了超過40億美元，而同一時間，其他ETF參與者資金流入約52億美元。從下表可看出，資金仍處於淨流入狀態，但從市場來看，自SEC批准之後BTC價格仍呈現下跌狀態，這淨流入的8.24億美元流向何方，仍疑點重重。
大量資金流出，使比特幣也陷入困境。自SEC批准以來，該代幣在幾周內經歷了大幅波動，上週跌破了40000美元的關鍵門檻，並且基本上與本月初的交易水平相同。這一波動性表明，比特幣市場受到ETF拋壓影響。
雖然ETF仍然是主要推動力，但它們並不是唯一的推動力。投資者仍在關注宏觀因素如何影響價格。特別是在美聯儲即將發佈利率決議的關鍵一週，比特幣價格從昨日晚間開始上漲，並於今日衝高至43800美元附近，爲新一輪波動性篇章的到來奠定了基礎。投資者幾乎可以肯定美聯儲將保持利率穩定，較低的利率政策可能會提振整體風險承擔和科技行業，這些都是比特幣市場的積極因素。
還有一個利好消息是，金融市場開始傳出美國金融巨頭嘉信理財集團（Charles Schwab）也即將踏入此業務分一杯羹。據瞭解，位於美國加州舊金山的嘉信理財集團是全美最大的網絡券商，成立於1971年，資產管理規模至今已達7.13萬億美元、市值達1167億美元，其在經紀、銀行和財務顧問服務方面擁有全方位的經驗，且具備處理各種交易所交易產品（ETPs）的實力。
正因如此，嘉信證券的加入已經成爲市場分析師極度關注的目標。彭博高級ETF分析師Eric Balchunas表示，不要忽視嘉信證券，儘管他們可能不是市場上的第一家提供比特幣ETF的公司，但憑藉其超低費用和龐大的活躍經紀賬戶數量，他們有能力對市場產生重大影響。Balchunas推測嘉信證券可能在未來幾個月內推出一個收取0.1%手續費的比特幣ETF產品。
Morningstar的分析師Bryan Armour也認爲，這種策略符合嘉信證券的運營風格。他指出，嘉信證券在產品開發方面採取了一種獨特的策略，注重深思熟慮的產品組合，這有助於他們在長期內保持競爭力。ETF Institute的共同創始人Nate Geraci也對Eric Balchunas的觀點表示認同，並且認爲嘉信證券加入比特幣ETF競賽是遲早會發生的事實。
總結
總體而言，比特幣期貨合約和ETF市場的持續走高以及嘉信證券的加入引發了廣泛關注。投資者們迫切期待着更多選擇和更多機會來參與加密貨幣市場。然而，隨着市場發展，投資者應保持警覺，並在參與投資之前進行充分的調研和風險評估。只有通過理性的決策和科學的策略，投資者才能在這個激動人心的市場中獲得長期收益。
