大家都知道牛市即將啓動，但爲什麼還有那麼多人選擇拋壓呢？這就像一羣人在船上等待漲潮，但總有一些人因爲種種原因選擇跳船。
首先，我們要明白，灰度出貨並不是灰度自己的出貨，而是客戶的套現需求。想象一下，在熊市裏被悶了整整一個週期的投資者們，現在終於等到了ETF的通過，他們可以輕鬆地將GBTC轉化爲ETF，然後以市場現貨價格賣掉。這種套現的誘惑，對於那些在熊市中苦苦支撐的投資者來說，實在是太大了。
其次，還有一些人是在GBTC和比特幣現貨負溢價的時候進場的。當時最低的負溢價達到了40％，按照當時這輪熊市最低價格15000來算，15000*0.4就是GBTC的買入價格，6000美金就能買一個比特幣。這些人本來就是來套利的，現在ETF通過了，利潤已經賺得盆滿鉢滿，他們自然想要離場。
最後，還有一部分人是因爲管理費的問題。目前灰度的管理費是最高的1.5，而其他競爭對手只有0.2。於是，他們選擇從灰度套現，然後有可能流入其他費率低的比特幣ETF，或者流向其他的投資產品，比如基金、股票、又或者是房產。畢竟，大家的錢都是辛苦賺來的，誰不想找個更經濟實惠的地方投資呢？
綜上所述，灰度這段時間給市場帶來了不小的拋壓。不過，這也是市場的常態。在投資的世界裏，有人買入就有人賣出，有人看漲就有人看跌。只有保持冷靜的頭腦和長遠的眼光，才能在市場的波動中找到最佳的投資機會。
