灰度每天賣一萬個比特幣,要賣2個月嗎?你真的相信灰度會清盤嗎?
我們知道灰度在不停地出售比特幣,這源於客戶的不斷流失,客戶出售手中的GBTC份額,灰度就得出售對應的BTC。
客戶爲什麼要出售GBTC份額呢?主要原因是兩點∶
1,就是大家都知道的手續費的問題,灰度GBTC手續費1.5%,遠高於其他幾家0.2%-0.25%,致使客戶選擇如同貝萊德這類新ETF;
2,灰度GBTC常年的負溢價終於在ETF現貨獲批之後被市場抹平了,基於GBTC的流動性,現有的GBTC持有者早已不是當初原始的投資者了,這批後來的投資者以6-7折的價格買入GBTC終於可以套利了,套利多少呢?50%左右,這個利差不抹平,就還輪不到手續費來決定去留的問題,這也是爲什麼灰度並不願意降低手續費以挽留客戶,因爲那沒什麼卵用,至少在目前沒什麼卵用。大家也能看到像貝萊德的新ETF出現正溢價,灰度恢復負溢價,這個差距正在拉大,足夠大時,投資者纔會考慮是否因爲手續費的問題而變更基金,此時纔是灰度考慮如何留住客戶的時間點。
所以,灰度仍會繼續處理BTC,但絕不會清盤,充分的換手之後,這個轉折點就會出現,市場就會進入真正的牛市。
當下重點留意GBTC曾經的最大負溢價,以及當下各ETF正負溢價情況來判斷市場的拐點時機。