灰度每天賣一萬個比特幣，要賣2個月嗎？你真的相信灰度會清盤嗎？
我們知道灰度在不停地出售比特幣，這源於客戶的不斷流失，客戶出售手中的GBTC份額，灰度就得出售對應的BTC。
客戶爲什麼要出售GBTC份額呢？主要原因是兩點∶
1，就是大家都知道的手續費的問題，灰度GBTC手續費1.5%，遠高於其他幾家0.2%-0.25%，致使客戶選擇如同貝萊德這類新ETF；
2，灰度GBTC常年的負溢價終於在ETF現貨獲批之後被市場抹平了，基於GBTC的流動性，現有的GBTC持有者早已不是當初原始的投資者了，這批後來的投資者以6-7折的價格買入GBTC終於可以套利了，套利多少呢？50%左右，這個利差不抹平，就還輪不到手續費來決定去留的問題，這也是爲什麼灰度並不願意降低手續費以挽留客戶，因爲那沒什麼卵用，至少在目前沒什麼卵用。大家也能看到像貝萊德的新ETF出現正溢價，灰度恢復負溢價，這個差距正在拉大，足夠大時，投資者纔會考慮是否因爲手續費的問題而變更基金，此時纔是灰度考慮如何留住客戶的時間點。
所以，灰度仍會繼續處理BTC，但絕不會清盤，充分的換手之後，這個轉折點就會出現，市場就會進入真正的牛市。
當下重點留意GBTC曾經的最大負溢價，以及當下各ETF正負溢價情況來判斷市場的拐點時機。
