1. 加密貨幣中的貨幣政策是什麼？

加密貨幣中的貨幣政策是指用於管理加密貨幣供應和流通的機制。這些機制旨在確保貨幣價值隨時間推移的可持續性、穩定性和可預測性。

加密貨幣依靠去中心化協議來處理其貨幣政策，這與由中央銀行和政府控制的傳統法定貨幣不同。這些協議可能包含許多用於調節加密貨幣供應的工具，包括區塊獎勵、挖礦難度的變化和發行率。

例如，比特幣（BTC）的固定供應上限爲 2100 萬枚。隨着時間的推移，新幣的引入速度不斷下降，最終導致通貨緊縮局面，因爲新供應率接近於零。

相反，某些加密貨幣可能會採用替代機制來管理其貨幣政策，例如權益證明（PoS）共識系統，該系統使用權益證明來鼓勵網絡活動並控制加密貨幣供應。

2. 加密貨幣如何具有貨幣價值？

加密貨幣具有貨幣價值，因爲人們賦予它們價值，就像任何其他貨幣或資產一樣。

加密貨幣的價值主要受市場供需力量的影響。如果買家數量多於願意接受其報價的賣家數量，加密貨幣的價格就會上漲。但是，如果加密貨幣的賣家數量多於願意購買的買家數量，加密貨幣的價格就會下跌。

其他可能影響加密貨幣價值的因素包括其實用性、安全性和採用率。例如，一種被廣泛認可爲支付方式且具有明確用例的加密貨幣可能比未被廣泛接受的加密貨幣更有價值。此外，具有強大安全功能和可靠性記錄的加密貨幣通常比安全性鬆懈或有黑客和漏洞歷史的加密貨幣更有價值。

3. 加密貨幣將如何影響貨幣政策？

雖然具體影響取決於加密貨幣的使用範圍及其與當前金融體系的融合程度，但加密貨幣有可能通過多種方式影響貨幣政策。

以下是加密貨幣可能影響貨幣政策的一些方式：

  • 減少對貨幣供應的控制：由於加密貨幣的去中心化性質以及缺乏中央控制實體，印鈔或改變利率等標準貨幣政策工具可能不會對它們產生與法定貨幣相同的影響。這可能會限制央行影響流通中的法定貨幣總量的權力。

  • 新的數據來源：加密貨幣產生的大量交易數據可用於深入瞭解消費者行爲和更廣泛的經濟模式。中央銀行可能需要弄清楚如何將這些數據納入決策過程。

  • 競爭加劇：由於加密貨幣提供了一種替代支付方式和價值存儲手段，它們可能比傳統法定貨幣更具競爭力。這可能會給央行帶來壓力，迫使其保持貨幣穩定和有價值，以保持競爭力。此外，銀行正在試驗 CBDC 項目，以應對加密貨幣的潛在威脅，因爲加密貨幣可能會破壞傳統的銀行和支付系統。

  • 增強金融包容性：加密貨幣有可能爲無法獲得傳統銀行服務的個人和企業提供更好的金融渠道和包容性。因此，貨幣政策可能會發生變化，因爲各國央行可能需要考慮更加多元化和分散的金融體系將如何運作。

4. 誰控制着比特幣的貨幣政策？

BTC 的貨幣政策由比特幣軟件協議內置的規則控制，該協議是開源的並以去中心化的方式運行。

該協議的規則規定了新 BTC 的創建和分配方式。此外，對協議的任何擬議變更都必須得到網絡大多數用戶的批准，這使得比特幣的貨幣政策受制於用戶的共識。

具體來說，該協議內置的發行計劃是比特幣貨幣政策的基礎。比特幣的總數將爲 2100 萬。新的比特幣是通過稱爲挖礦的過程產生的，用戶競爭解決具有挑戰性的數學問題以換取包括新創建的比特幣在內的獎勵。

每 210,000 個區塊（大約每四年）挖礦獎勵就會自動減少一半，這一過程稱爲減半。這意味着隨着時間的推移，新 BTC 的生成率會下降，最終導致最大供應量爲 2100 萬。比特幣貨幣政策的主要組成部分之一是其恆定供應量，這有助於保持稀缺性並防止通貨膨脹。

5.穩定幣會改變貨幣政策傳導機制嗎？

穩定幣可能在傳統銀行和支付系統之外發揮作用，並可能提供一種替代的支付和價值存儲形式，這有可能改變貨幣政策的傳導方式。

經典的貨幣政策傳導機制涉及使用各種工具，例如中央銀行改變利率來影響貨幣供應量、金融機構的行爲和人們的行爲。然而，穩定幣可能與這些傳統動態分開運作，可能不會直接受到利率或其他貨幣政策工具調整的影​​響。

例如，穩定幣可能被視爲避險資產，尤其是在市場動盪或經濟不穩定時期。在這些時期，穩定幣可能會受到熱捧，這可能會減輕加息等傳統貨幣政策工具的影響。

此外，如果穩定幣得到廣泛採用，可能會改變對傳統法定貨幣的需求，並影響貨幣政策的有效性。儘管如此，爲了解釋穩定幣對整個經濟的影響並將其納入政策框架，各國央行可能需要制定新的戰略。

6. 央行數字貨幣設計選擇將如何影響貨幣政策？

在創建 CBDC 時實施的設計選擇，例如隱私級別（即匿名或完全可追蹤的交易）可能對貨幣政策產生重大影響。

繼續隱私設計選擇的示例，讓我們瞭解它在以下兩種情況下對貨幣政策的影響。

場景一：匿名且不可追蹤的交易

如果 CBDC 是完全匿名且不可追蹤的，那麼中央銀行制定依賴交易數據來監控和控制貨幣供應量的某些貨幣政策工具可能會更具挑戰性。

例如，如果 CBDC 完全私有，央行可能更難識別和阻止洗錢和逃稅等非法活動，這可能會影響金融體系的穩定性和貨幣政策的有效性。使用 CBDC 執行資本限制或負利率等政策也可能使央行更難監控和監管。

資本限制是對個人或組織可以擁有的 CBDC 總量的限制。資本限制可以作爲防止 CBDC 被囤積並促進消費的措施，從而幫助經濟繁榮。然而，資本限制也可能產生不可預見的影響，例如增加對替代資產的需求或改變貨幣供應的構成。

當存款利率爲負時，存款人必須向銀行支付費用來存儲資金而不是賺取利息——即存款利率降至零以下。當中央銀行在經濟低迷時期使用負利率政策來鼓勵投資和支出時，這種情況被稱爲銀行負利率。

如果央行數字貨幣旨在產生利息，那麼央行數字貨幣還可以使央行實施負利率政策，以促進支出並阻止囤積。然而，負利率政策也可能產生意想不到的後果，即通過降低儲戶將錢存入銀行的動機，增加金融不穩定。

場景二：交易透明可追溯

另一方面，如果 CBDC 能夠完全透明且可追溯，那麼它可能會爲央行提供有用的數據洞察，幫助其瞭解消費者行爲和經濟模式，從而指導其決策過程。然而，它也可能引發對隱私和監視的擔憂。

因此，各國央行需要仔細考慮這些政策之間的權衡，確保這些政策的制定能夠支持經濟增長和穩定，同時將再次爆發全球金融危機的風險降至最低。