美國通過現貨ETF，市場大呼新時代的到來，我非常贊同。長期趨勢來看，BTC已經邁入牛市之路。但是從中期趨勢來看，未來幾個月會經歷一次下跌趨勢。
問題1：形成頂部的原因
1） 盈利資金非常多，這是前提，這意味着是市場存在比較大的拋壓。 經過了將近3個半月的行情，市場大部分幣已經普漲。漲幅大的如銘文，幾十倍的比比皆是，中等市值的10倍的漲幅，大市值的也基本都有2~3倍的漲幅。
2）下場資金耗盡，主力資金已經開始撤離
在12月我們先後經歷了銘文高潮、sol大爆發、depin行情、layer2、波卡生態的板塊輪動，可以明顯的看出，上漲的力度會在不斷地降低。並且當後面的板塊上漲的時候，之前上漲的板塊就會開始下跌。這是因爲下場買盤資金耗盡，市場大部分處於滿倉或者槓桿的狀態，所以需要賣一個幣而去買新的幣。
這兩個現象可以明顯的表明，資金的購買力在不斷衰竭。從資金的角度考慮，一段行情會經歷的三個階段 1）踏空資金的陸續下場 2）下場資金耗盡，場內資金博弈 3）獲利資金瞭解，主力資金撤退。 這意味着實際上，留在賭桌的錢在越來越小。
3） 市場散戶普遍看漲
現在推特上是看不到有KOL看跌的，最多的論調是調整到4.2w，然後繼續漲。在各大羣內，也基本都是看漲的情況。普遍倉位比較重。大家都知道的一個殘酷的事實，韭菜是最後一波接盤的。也就意味着，當接盤的韭菜都重倉的時候，就沒接盤的資金了。
簡單來說，看漲情緒和實際的資金情況形成了強烈的背離。
問題2 關於BTC現貨ETF的問題
1）BTC的現貨ETF，長期來看是實質性利好，可以帶來更多的資金購買btc。短期來看，是消息面的利好。會短期刺激btc的價格。但是，我們必須清醒的是，ETF通過並不代表着可以立刻馬上帶來大量的場外資金購買。先不說，通過ETF後可以正式交易需要一個時間週期。現貨ETF只是一個購買通道，雖然這通道連接了大量有實力的資金。這些都是久經沙場的資金，他們覺得購買與否，是看是不是有合適的位置，有合適的價格。所以在能夠合規購買後，他們還需要btc這個位置是不是值得進。所以，我認爲ETF有點像20年灰度的gBTC，他們是牛市的助推器，但是他們不是開啓牛市的原因。
2）本輪行情是ETF發起的。如果你回想到三個月前，估計市場沒有人會想到btc會漲到4.8w的位置。這個高度跟21年大牛市的最高點相差也不大。因爲距離預計的25年牛市時間距離很遠，並且外部金融市場來看，美聯儲處於加息的週期。所以很明顯，一些有內幕消息的人，以及判斷精準的分析師看準了ETF通過，並且推動了這波行情。既然如此，當ETF如期通過的時候，就是他們獲利了結的時候。
問題3：中期趨勢演繹和交易策略
在這段中期趨勢的下跌中，要調整到什麼位置？這個並好說，btc可能來個20%~30%左右的調整，就有很多踏空的資金入場了。但是，山寨幣可能就不太好，回調肯定會比較厲害。特別是漲幅特別大的，來個深度的回調是很正常。並且如果外部市場不好，比如說美股有個大暴跌的話，那麼btc的回調就會高很多。並不排除再來一次312的可能性。
交易策略
1 倉位上，根據個人風險偏好，因人而已，保留2~6層都可以。風險偏好高的多留點。
2 現在倉位重，最近幾天可以賣出以降低倉位了。特別注意的是，不要選擇盈利賣出，虧錢的留着爲標準，這種是非常不正確的。可以考慮
1) 想長期持倉的，可以多保留一些
2）1號開始就已經下跌的比較厲害，這次靠利好消息反彈的，建議賣出。因爲主力資金已經出貨，上面套牢盤比較多，這種幣往往都很難再新高。
3）近期有熱點的
