如果你接觸過 DeFi，你很可能聽說過無常損失。當你研究收益農業和流動性池時，這個術語會不斷出現。
但是，什麼原因導致了無常損失？你能避免它嗎？我們將仔細研究一下無常損失是什麼。
如果你接觸過 DeFi，你很可能聽說過無常損失。當你研究收益農業和流動性池時，這個術語會不斷出現。
但是，什麼原因導致了無常損失？你能避免它嗎？我們將仔細研究一下無常損失是什麼。
無常損失是如何發生的？
您可以在自動做市商 (AMM) 中找到大多數流動性池。您向池中存入的典型金額是均等或 50/50。池中的代幣數量和 LP（流動性提供者）數量很重要。它們可以告訴您一些有關 IL 風險的信息。大多數池由以太坊等 ERC-20 代幣和 DAI 等穩定幣組成。與 ETH-SUSHI 代幣相比，這減少了 IL 風險。
還必須瞭解，池中的代幣價格取決於代幣之間的比率。它們不依賴於外部市場的價格。這是因爲 AMM 使用算法來計算資產價格。
什麼是無常損失？
無常損失是指當你向一個池子中添加流動性時，其中一種資產的價格發生變化。這種現象只會發生在 DeFi 流動性池中。例如，收益農業。因此，一旦你存入的代幣價格與你存入代幣時的價格發生變化，你就會產生無常損失。現在，價格變化是正還是負並不重要。然而，價格變化越大，無常損失就越高。
之所以稱之爲無常損失，是因爲這只是賬面上的損失。換句話說，只要你把代幣留在池子裏，損失就是無常的。畢竟，代幣的價格可以回到存款時的原始價格。那一刻，就不再有 IL 的談論了。只有當你從池子裏取出存款時，它纔會成爲永久性損失。
那麼，爲什麼還要向資金池中添加流動性呢？答案相對簡單。
你可以從交易費中賺取更多錢。這將抵消虧損。
如果您收到 LP 代幣，您可以再次投資。現在您可以從兩個來源獲得收益。您的原始池和您存放 LP 代幣的農場。
無常損失示例
爲了向您展示 DeFi 中無常損失是如何發生的，我們將爲您提供一個示例。這通常是理解一個概念的最佳方式。別擔心，我們儘可能讓它簡單易懂。
在 Uniswap 池中，您質押 1 ETH 和 100 DAI。
一週後，你的 ETH 價格爲 200 DAI。
如果您保留 1 ETH 和 100 DAI 而不將其添加到資金池中，您將獲得 50% 的收益。這是因爲 ETH 現在價值 200 DAI。
如果你加入 ETH-DAI Uniswap 池，你的收益會更少。相比之下，如果你不加入該池，你的收益會達到 50%。
無常損失的數字
因此，現在您在池中擁有 1 ETH 和 100 DAI，價值 200 美元。您存入 50/50，即 100 美元的 DAI 和 100 美元的 ETH。
該池的價值爲 10 ETH 和 1,000 DAI。這意味着您在該池中的份額爲 10%。該池的總流動性爲 10,000 美元。
現在，假設一週後，1 ETH 的價格上漲至 400 美元。這會增加 ETH 與 DAI 的比率。因此，套利者開始發揮作用，他們再次平衡了資金池。然而，比率變化也會影響兩種資產的價值。因此，要確定您是否遭受了損失，您需要從資金池中提取 10% 的份額。
由於套利，池子裏現在有 5 ETH 和 2,000 DAI。你現在有 0.5 ETH，而不是 1 ETH。
0.5 ETH x 400 美元 = 200 美元。另外，您的 10% DAI 份額也是 200 美元。總的來說，您從池子裏獲得了 400 美元，因此利潤可觀，爲 200 美元。
但是，如果你保留了 ETH 和 DAI，那麼你將從 100 美元的 ETH 中獲得 400 美元的利潤。此外，你仍然擁有價值 100 美元的 DAI。總計你將獲得 500 美元。這是 300 美元的利潤。
與加入流動資金池相比，持有代幣可以多賺 100 美元。這清楚地表明瞭無常損失會帶來多大的差異。
如何避免無常損失？
有幾種方法可以避免無常損失。我們將在這裏向您展示其中幾種選擇。
避免風險大且波動較大的資金池
是的，我們知道，這些資金池可能產生最高的收益。然而，與此同時，它們也是最不穩定和風險最高的。很多時候，這些都是新代幣。它們的價格可能會相對較快地上漲或下跌，這會讓你面臨 IL 的風險。ETH 和 WBTC 有時也會波動。但遠不及許多小型代幣那麼具有爆炸性。
爲同掛鉤資產提供流動性
一般來說，我們這裏談論的是穩定幣。因爲它們以某種方式與美元掛鉤，所以價格變化不大。例如，USDT、USDC、BUSD 或 Dai。在這種情況下，USDT-DAI 池幾乎沒有任何 IL。原因是資產價格波動不大。
不過，這也涵蓋了其他掛鉤資產，如 sETH 和 stETH，它們與 ETH 掛鉤。另一個例子是 WBTC 和 renBTC。它們與 BTC 掛鉤。
單邊質押池
各種平臺都提供單邊質押。Bancor、Trader Joe 和 Liquity 只是其中幾個例子。
使用 Bancor，您可以爲資金池提供流動性，而另一項資產將是 Bancor BNT 代幣。Bancor 提供此資產。通過這種方式，Bancor 消除了 IL 風險，因爲您只需存入一個代幣。
當您質押 Joe 時，Trader Joe 會爲您提供 LP 代幣，例如 rJoe、sJoe、veJoe 或 xJoe。每種新的 Joe 代幣都有不同的優勢，需要不同的策略。
存入不均衡的流動性池
Balancer 平臺提供了這一點。您可以加入權重爲 80/20 甚至 95/5 的池。雖然它們可能不會減少 IL，但它們可以降低 IL 的風險和影響。
無常損失計算器
爲了讓生活更輕鬆，市面上有各種 IL 計算器。CoinGecko 有一款不錯的計算器。或者，如果您喜歡帶滑塊的計算器，請使用這個計算器。如果您使用 Balancer 或任何其他擁有兩個以上代幣的池，Baller 有一個專門爲此目的而設的計算器。見下圖。
無常損失是如何發生的？
大多數流動性池都位於自動做市商 (AMM) 中。您向池中存入的典型金額是均等或 50/50。池中的代幣數量和 LP（流動性提供者）數量很重要。它們可以告訴您一些有關 IL 風險的信息。大多數池由以太坊等 ERC-20 代幣和 DAI 等穩定幣組成。與 ETH-SUSHI 代幣相比，這減少了 IL 風險。
還必須瞭解，池中的代幣價格取決於代幣之間的比率。它們不依賴於外部市場的價格。這是因爲 AMM 使用算法來計算資產價格。
什麼是無常損失？
無常損失是指當你向一個池子中添加流動性時，其中一種資產的價格發生變化。這種現象只會發生在 DeFi 流動性池中。例如，收益農業。因此，一旦你存入的代幣價格與你存入代幣時的價格發生變化，你就會產生無常損失。現在，價格變化是正還是負並不重要。然而，價格變化越大，無常損失就越高。
之所以稱之爲無常損失，是因爲這只是賬面上的損失。換句話說，只要你把代幣留在池子裏，損失就是無常的。畢竟，代幣的價格可以回到存款時的原始價格。那一刻，就不再有 IL 的談論了。只有當你從池子裏取出存款時，它纔會成爲永久性損失。
那麼，爲什麼還要向資金池中添加流動性呢？答案相對簡單。
你可以從交易費中賺取更多錢。這將抵消虧損。
如果您收到 LP 代幣，您可以再次投資。現在您可以從兩個來源獲得收益。您的原始池和您存放 LP 代幣的農場。
無常損失示例
爲了向您展示 DeFi 中無常損失是如何發生的，我們將爲您提供一個示例。這通常是理解一個概念的最佳方式。別擔心，我們儘可能讓它簡單易懂。
在 Uniswap 池中，您質押 1 ETH 和 100 DAI。
一週後，你的 ETH 價格爲 200 DAI。
如果您保留 1 ETH 和 100 DAI 而不將其添加到資金池中，您將獲得 50% 的收益。這是因爲 ETH 現在價值 200 DAI。
如果你加入 ETH-DAI Uniswap 池，你的收益會更少。相比之下，如果你不加入該池，你的收益爲 50%。
無常損失的數字
因此，現在您在池中擁有 1 ETH 和 100 DAI，價值 200 美元。您存入 50/50，即 100 美元的 DAI 和 100 美元的 ETH。
該池的價值爲 10 ETH 和 1,000 DAI。這意味着您在池中的份額爲 10%。該池的總流動性爲 10,000 美元。
現在，假設一週後，1 ETH 的價格上漲至 400 美元。這會增加 ETH 與 DAI 的比率。結果，套利者開始發揮作用，他們再次平衡了資金池。然而，比率變化也會影響兩種資產的價值。因此，要確定您是否遭受了損失，您需要從資金池中提取 10% 的份額。
由於套利，池子裏現在有 5 ETH 和 2,000 DAI。你現在有 0.5 ETH，而不是 1 ETH。
0.5 ETH x 400 美元 = 200 美元。另外，您的 10% DAI 份額也是 200 美元。總的來說，您從池子裏獲得了 400 美元，因此利潤可觀，爲 200 美元。
但是，如果你保留了 ETH 和 DAI，那麼你將從 100 美元的 ETH 中獲得 400 美元的利潤。此外，你仍然擁有價值 100 美元的 DAI。總計你將獲得 500 美元。這是 300 美元的利潤。
與加入流動資金池相比，通過持有代幣，您可以多獲得 100 美元的利潤。這清楚地表明瞭無常損失會造成多大的差異。
如何避免無常損失？
有幾種方法可以避免無常損失。我們將在這裏向您展示其中幾種選擇。
避免風險大且波動較大的資金池
是的，我們知道，這些資金池可能產生最高的收益。然而，與此同時，它們也是最不穩定和風險最高的。很多時候，這些都是新代幣。它們的價格可能會迅速上漲或下跌，這會讓你面臨 IL 的風險。ETH 和 WBTC 有時也會波動。但遠不及許多小型代幣那麼不穩定。
爲同掛鉤資產提供流動性
一般來說，我們這裏談論的是穩定幣。因爲它們以某種方式與美元掛鉤，所以價格變化不大。例如，USDT、USDC、BUSD 或 Dai。在這種情況下，USDT-DAI 池幾乎沒有任何 IL。原因是資產價格波動不大。
不過，這也涵蓋了其他掛鉤資產，如 sETH 和 stETH，它們與 ETH 掛鉤。另一個例子是 WBTC 和 renBTC。它們與 BTC 掛鉤。
單邊質押池
各種平臺都提供單邊質押。Bancor、Trader Joe 和 Liquity 只是其中幾個例子。
使用 Bancor，您可以爲資金池提供流動性，而另一項資產將是 Bancor BNT 代幣。Bancor 提供此資產。通過這種方式，Bancor 消除了 IL 風險，因爲您只需存入一個代幣。
當您質押 Joe 時，Trader Joe 會爲您提供 LP 代幣，例如 rJoe、sJoe、veJoe 或 xJoe。每種新的 Joe 代幣都有不同的優勢，需要不同的策略。
存入不均衡的流動性池
Balancer 平臺提供了這一點。您可以加入權重爲 80/20 甚至 95/5 的池。雖然它們可能不會減少 IL，但它們可以降低 IL 的風險和影響。
無常損失計算器
爲了讓生活更輕鬆，市面上有各種 IL 計算器。CoinGecko 有一款不錯的計算器。或者，如果您喜歡帶滑塊的計算器，請使用這個計算器。如果您使用 Balancer 或任何其他擁有兩個以上代幣的池，Baller 有一個專門爲此目的而設的計算器。見下圖。
