CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr 表示，比特幣的交易所流量倍數（30D/365D）——衡量交易所短期與長期 BTC 流入和流出比率的指標——已接近今年的最低點。這種下降表明交易所活動減少，可能暗示投資者正在積累。

當交易所流量倍數較低時，表明短期交易量與長期走勢相比明顯較低，反映出波動性降低的時期。從歷史上看，這種模式出現在積累階段，這通常是牛市反彈之前的階段。

造成當前低水平的主要原因有兩個：

1. 長期持有者 (HODLers) 保留資產：長期投資者持有比特幣，減少活躍交易量。這是牛市早期階段的典型情況，經驗豐富的參與者選擇不退出，期待價格進一步上漲。

2. 市場復甦：經過調整後，市場需要時間才能穩定下來，導致交易所活動減少。當前較低的交易所流量倍數可能表明活躍的交易者正在等待比特幣價格穩定下來，然後再恢復更活躍的交易。

鑑於當前的交易所流量倍數水平與 2023 年反彈之前的水平相似，該指標表明市場可能正在爲下一輪上漲趨勢做準備。