根據 10x Research 的數據：比特幣已達到 55,000 美元的初始下行目標，短期內出現超賣。在預期的宏觀經濟順風和美國證券交易委員會可能批准以太坊 ETF 的推動下，可能會出現逆勢上漲。然而，中期前景仍保持謹慎。

詳細分析：

CPI 數據和比特幣：
先前觀察到的比特幣價格對年比消費者物價指數 (CPI) 的反應模式在上個月失效了。儘管 CPI 讀數較上個月的 3.4% 下降 3.3%，但在 6 月 12 日 CPI 發布後，比特幣仍從 68,000 美元下跌。

即將發布的 CPI 數據：
7 月 11 日發布的下一次通膨數據預計將從 3.3% 降至 3.2% 或 3.1%。由於有利的同比比較，這段時期一直持續到 9 月下旬，為降低通膨數據提供了機會。儘管近期突破了長期技術支撐位，但交易者應將消費物價指數數據發布日期視為對比特幣潛在利多的日期。

10x 研究通膨模型：
10 倍研究通膨模型顯示的數字低於官方 CPI 數據，這可能是受到新冠疫情期間結構性通膨壓力的影響。這種差異使人們相信 7 月 11 日 CPI 將報告較低的數字。



對比特幣的支援：
較低的消費者物價指數應該為比特幣和其他通貨緊縮資產提供支援。對聯準會 9 月和/或 12 月可能降息的預期很高。聯準會主席鮑威爾可能會在 7 月 31 日的 FOMC 會議期間讓市場為這種可能性做好準備。

季節性趨勢：
比特幣價格在八月和九月趨於走軟。任何降息反彈都可能推動比特幣接近 60,000 美元，儘管價格可能難以維持在這一水平之上。繼上週五令人失望的就業數據之後，債券市場目前預計今年將有兩次降息。



最近的下降：
過去一個月，比特幣下跌了 20%，其中 13% 的損失發生在亞洲交易時段。以太坊下跌 22%，其中 16% 是在亞洲交易時段下跌。其中 65% 的跌幅發生在亞洲交易時段。

未來清算：
比特幣和以太坊永續期貨的過度部位一直令人擔憂。最近價格跌破 6 萬美元引發了大規模的期貨清算。自 2024 年 5 月和 6 月各自的高峰以來，37 億美元的以太坊期貨未平倉合約和 43 億美元的比特幣期貨已被清算。

USDC 鑄幣：
上週，USDC 鑄造了 10 億美元，顯示美國機構投資者可能逢低買進。 USDT 的鑄幣量仍可忽略不計。資金流向指標連續四周錄得流動性淨流出，解釋了加密貨幣市場的疲軟。

流動性流出：
自 1 月 ETF 期貨推出以來，永續期貨預計將進一步平倉，已部署 92 億美元。流動性流出速度應該會放緩，從而減輕比特幣和以太坊價格的下行壓力。

短期反轉指標：
短期反轉指標非常負面，顯示比特幣在可能出現第二輪下跌之前可能會反彈。 RSI 為 33%，為 2023 年 8 月以來的最低水準。

價格預測：
只要比特幣保持在 61,000 美元以下，預計 8 月/9 月期間將跌至 50,000 美元。如果宏觀流動性壓倒市場，可能會出現另一次上漲。如果美國經濟面臨衰退，比特幣可能會大幅下跌。比特幣目前處於超賣狀態，有兩個潛在的上行催化劑——美國消費者物價指數數據和美國證券交易委員會可能批准以太坊 ETF——這可能會引發空頭回補和短暫反彈。

比特幣目前正處於一個關鍵階段，有潛在的短期看漲催化劑，包括即將發布的 CPI 數據以及 SEC 可能批准以太坊 ETF。然而，中期前景仍然謹慎，如果宏觀經濟狀況沒有改善，預計可能會進一步下跌。交易者應保持警惕，在做出決策時同時考慮技術和宏觀經濟因素。