根據雅虎新聞報道，摩根士丹利首席投資官邁克威爾遜(Mike Wilson)警告稱，目前的股市格局與2006年相似，希望降息以推動股市大幅上漲的投資者可能會失望。他指出，自 2023 年初以來，標普 500 指數已上漲 19%，其中 11 月表現最佳，因為投資者對聯準會可能降息的可能性越來越樂觀。
不過，威爾遜警告說，市場預計在商業週期的後期會降息，此時經濟成長通常會放緩，經濟有可能陷入衰退。隨著聯準會降低利率，這可能會導致股票回報低於預期。威爾森引用了 2006 年和 2018 年周期末降息作為這種動態的例子，這導致股票在接下來的 12 個月內回報率約為 14%。
相較之下，歷史上週期早中期的降息會帶來更大的回報，例如1984年，股市在降息後的當年飆升了25%，而在1994年，股市在降息後的回報率為34% 。威爾森和他在摩根士丹利的團隊仍然願意修改他們的後期理論，但指出勞動市場狀況的疲軟是支持他們當前觀點的證據。世界大型企業聯合會的就業趨勢指數在過去一年中有所下降，這與 1984 年和 1994 年等周期中期年份的情況不一致，當時該指數略有上升。
