礦工是最受關注的比特幣（BTC）持有者之一，因爲許多人認爲他們的行爲是長期價格走勢的訊號。礦商目前保留了約 190 萬比特幣（不包括擴大的庫存），出售的情況也更加謹慎。
礦工不再以正常價格出售其持有的比特幣 (BTC)，全面保留 180 至 190 萬枚比特幣。交易所的資金流出處於 4 月以來的最低水平，新供應的平衡轉移到了礦業公司。
這種轉變在 2024 年底就被注意到。
礦工在 2024 年的反彈期間出售了部分儲備，但他們更有意長期保留 BTC。 | 來源：BGeometrics 礦業公司堅持尋求有利條件
一些 BTC 區塊生產者仍然可以在場外市場上出售他們的代幣。然而，大多數人都希望在以較低成本保留生產的代幣的同時提高市場價格。礦工還可以計劃他們的活動，以避免恐慌性拋售或投降。此外，一些大型企業挖礦公司會從第三方獲得付款，並不總是依靠出售他們的 BTC 來換取電力或設備。
因此，礦工出售時的實際價格超過每 BTC 47,000 美元，而其他所有賣家的實際價格均爲 41,000 美元。以這個價格，大多數挖礦運營商的利潤超過 100%，特別是如果他們出售在之前減半期間開採的代幣。
平均 BTC 挖礦成本重新計算爲超過 89,000 美元，隨着市場上漲。然而，礦工保留了以低至 23,000 美元甚至更低的成本開採的貨幣，對於較老的公司來說。礦工也可能是貨幣可用性的來源，特別是在外匯儲備減少的情況下。
礦工們也經歷了更多輪週期，學會了不要輕易放棄或出售自己的代幣。此前，一些基金定期出售代幣以彌補成本，但過去一年市場情緒發生了變化，礦工們變成了部分長期鯨魚。
在過去兩年中，挖礦公司不斷擴大其哈希率，而其儲備也達到了 202 萬枚硬幣的暫時最高點。從那時起，一些公司一直在獲利，主要是爲了資助新的投資。礦工儲備低於報告的公司金庫中的 295 萬 BTC，儘管其中一些硬幣可能與長期礦工的儲備重疊。
在這些儲備中，美國頂級挖礦公司持有超過 73,000 BTC。隨着活動轉移到強大的美國農場，多達 40% 的新開採的 BTC 可能存放在這些頂級挖礦公司的錢包中。這些新的 BTC 對於場外購買和長期持有來說可能更有價值，因爲它們與非法活動無關。
儘管之前存在擔憂，但礦工們沒有表現出任何投降的跡象，而是專注於保留電力供應並擴大新的採礦設施。比特幣哈希率仍接近歷史峯值，由於一些礦池在採礦條件較差時下線，因此出現短期波動。
礦工可能抵消其他投資者的拋售
持有比特幣的礦工也可能抵消 ETF 和其他專業巨頭的拋售。貝萊德最近打破了其持倉紀錄，儘管它仍持有 557.39K BTC。這家 ETF 發行商出售了 1,320 BTC，市場可能仍能輕鬆吸收。然而，他們發出了情緒轉變的信號。
ETF 總共持有 110 萬 BTC，這些 BTC 可能會被更快出售，且沒有計劃。而礦工則大多根據可預測的電力成本或長期投資計劃進行出售。
貝萊德拋售發生於 BTC 繼續承受價格壓力的當天，穩定在 94,000 美元以下。在吸收了一些拋售後不久，BTC 回升至 95,073.80 美元，顯示出其在短期波動中反彈的能力。
即使對於以較低成本購入 BTC 的新買家來說，較小的跌幅也不再引起同樣的恐慌。即使是短期買家也表現出對 87,000 美元以上價格的強勁支撐。
對於BTC來說，與衍生品市場相比，現貨拋售可能不是最大的威脅。短期內，對槓桿頭寸的攻擊可能會影響價格。期權到期日也會導致短期波動。
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