自 2022 年底 FTX 爆雷事件後，市場對於其破產清算與用戶資產歸還的進展一直保持高度關注。其中 FTX 日本子公司於 2023 年 2 月率先恢復了提款服務，而隨着 FTX International 破產計劃獲得法院批准，FTX International 也會將 165 億美元資產以償還客戶，這無疑將爲市場提供大量且充足的流動性，但 FTX 遺留下的其他優質資源卻被浪費了，FTX Japan 未來是否繼續運營仍未可知，FTX International 也尚無清晰的重組方案。

相比之下，Backpack 對 FTX EU 的收購就顯得意義重大。BlockBeats 也就本次收購對 Backpack 進行了專訪。據 Backpack 團隊向 BlockBeats 透露，早在 2023 年 8 月便正式向 FTX EU 拋出收購要約，但直到最近才最終敲定。整個過程中，各國監管局、法庭、銀行等多方共同介入，不單只是用資本作爲衡量標準，對其高管任職資格、公司財務、安全性、合規性及交易平臺技術實力也進行詳盡的盡職調查，耗時超過一年。

值得注意的是，FTX EU 作爲歐盟境內“唯一批准提供永續合約交易資質”的牌照實體，在全球範圍都顯得尤爲稀缺，也因此吸引了衆多知名交易平臺和資本方參與競標。可以說如今市場中知名的交易平臺大多都有參與 FTX EU 的競標，競爭相當激烈，但 Backpack 憑藉資金透明度、平臺技術實力和合規經營的經驗最終贏得了監管機構和破產法庭的信任。

歐洲市場：高潛力與高門檻並存

對於亞洲的用戶來說，歐洲市場似乎一直很遙遠。通過本次機會，Backpack 團隊也向我們揭開了歐洲加密市場的神祕面紗：歐洲交易平臺交易量佔全球加密貨幣市場的 20%-30%，其中合約交易量更是接近加密貨幣整體交易量的 75% 左右。這意味着，掌握合約業務資格的交易平臺極有機會在歐洲市場中佔據核心地位。

然而，在過去的一年中，歐洲對加密貨幣衍生品的監管力度不斷升級，全球前三大交易平臺相繼退出歐洲衍生品市場，導致整個歐洲沒有一家合規提供合約的交易平臺。FTX EU 作爲唯一合規持牌的標的，不僅是入場券，而更像是開了個後門——獲得 FTX EU 的牌照意味着在一段時間內，在歐洲加密貨幣的合約市場具有先發優勢。

在進行預調研時 Backpack 發現，歐洲用戶普遍有更高的專業化需求，喜歡有創新性或差異化的功能。有趣的是，Backpack 向 BlockBeats 表示，雖尚未在歐洲發起大規模營銷，Backpack 已吸引到不少當地用戶自發使用其錢包或周邊產品，所以此次收購也是某種程度的“雙向奔赴”。

短期內獨家提供永續合約服務

如前所述，歐洲市場乃全球主要加密交易平臺的必爭之地，卻因嚴格監管導致“合規空缺”。如今，Backpack 順利拿下的這塊含金量極高的 MiFID II 牌照，意味着在短期內，Backpack 可能成爲歐洲唯一能合法提供永續合約的交易平臺，擁有先發優勢和相對壟斷地位。MiFID II 牌照被公認爲歐盟金融市場最具權威的許可之一，目前持有 MiFID II 牌照的知名機構包括全球頂級投資銀行如高盛、摩根士丹利，領先的線上券商 Interactive Brokers，新興金融科技公司如 Revolut，以及歐洲主要交易所 Deutsche Börse 等。

另一方面 Backpack 也能借此與傳統金融機構建立更加緊密的合作關係，實現業務多元化。藉由這一資質，Backpack 不僅能在歐洲合法合規地提供虛擬貨幣衍生品交易，還可面向股票、債券、差價合約等傳統金融領域拓展業務。

本次收購後，Backpack 其實還有着另一大“考驗”——向 FTX EU 的十一萬名用戶發放 100% 的賠償。由此存在類似 FTX Japan 的情況，FTX EU 平臺內的資金仍然安全，所以 Backpack 並不需要爲賠付支付額外的資金。據 Backpack 向 BlockBeats 透露，平臺計劃於 2 月份向用戶返還資產，即使這個過程有很多不受 Backpack 控制的因素，返還用戶資產是 Backpack 的首要目標。理所當然的，這十一萬名用戶也將成爲 Backpack 平臺新用戶，爲平臺帶來新的高質量用戶和資金流入。

Backpack 的下一步

在成功收購 FTX EU 後，Backpack 近期還宣佈了一則好消息：Backpack Exchange 預計將在 2 月份上線全新的合約功能。據 Backpack 團隊介紹，Backpack 的合約系統擁有以下特點：

• 合約與借貸系統的深度結合

用戶只要開啓“auto-lend”功能，資金便可自動進行借貸獲取利息，同時也可用作合約保證金、槓桿交易等。這種“一魚多喫”的設計在提升資金利用率的同時，爲用戶帶來更多靈活性和收益機會。

• 專業交易員偏愛的核心功能

Backpack 的合約系統還配備了真正靈活好用的跨資產抵押、自動收益結算，以及風險隔離但功能完整的子賬戶。這是市面上大多數交易平臺尚未完善的部分，這一功能可以滿足專業交易員對於策略部署和賬戶管理的多重需求，也爲普通用戶提供了更豐富的操作空間。

• 嚴謹的風控與安全性

Backpack 表示，爲了建立一套“可驗證、可持續”的風控體系，他們在數學和技術層面進行了深入研究，這也是爲何開發週期相對更長。對於平臺的合規運營而言，嚴格且透明的風險管理是核心保障，也將爲其在全球範圍的進一步擴張奠定堅實基礎。

同時，外界也好奇被收購的 FTX EU 會以何種形式併入 Backpack 生態。Backpack 團隊迴應稱，Backpack EU 流動性將與 Backpack Exchange 進行合併，而非沿用 FTX 的獨立運營機制。作爲接受過大量審查的交易平臺，之所以還可以做到深度共享，是因爲由於他們從第一天起就堅持合規化架構，並保持乾淨透明的訂單簿，這使得各國家（地區）的用戶都能共享同一訂單簿，聚攏更深的流動性，進一步提升交易效率和用戶體驗。

得力於合規和資金安全，Backpack 獲得了越來越多的關注。繼 2023 年 10 月 31 日在迪拜獲得虛擬資產監管局（VARA）頒發的 VASP 許可證後，Backpack 又在近期日本成功註冊成爲 JVCEA 二類會員，多國合規資質的接連落地不僅彰顯了其全球化雄心，也體現了對用戶資金安全與資產透明度的高度重視。

Backpack 創始人 Armani 在此前的採訪中還曾表示，除了在合規領域持續深耕，在完成 Exchange+NFT+Wallet 多角度佈局後，Backpack 更將“新一代 crypto native 金融服務商”視爲發展目標，希望在打造完善的加密產品生態後，逐步向傳統金融服務領域邁進，爲更多專業機構與普通用戶提供一站式、多維度的交易體驗。在他們看來，合規既是贏得行業與監管信任的關鍵，也是推動加密貨幣生態與主流金融深度融合的必經之路。

隨着合約功能的逐步開放，以及對歐洲合規牌照的深度運用，2025 的 Backpack 在全球範圍或許將迎來一次高速擴張。