小貝西信指出，中國利率30年來首次低於日本。報告還強調，中國經濟目前正處於“通貨緊縮螺旋”，就像日本在20世紀90年代所經歷的那樣。

報告顯示，中國債券收益率較日本政府債券收益率下跌逾 50 個基點。Trading Economics 的數據還顯示，中國股市今年下跌近 5%，表現落後於地區和全球同行。

中國繼續降息，與日本相反

這在近期歷史上從未發生過：

在突然崩潰中，中國的30年期利率現在低於日本。

目前，中國的經濟被形容爲“通貨緊縮螺旋”，如同1990年代的日本。

— Manish Malhotra (@algotradingdesk) 2025年1月8日

Kobeissi信函顯示，中國11萬億美元的政府債券市場的投資者對該國從未如此悲觀，這導致歷史上美中債券收益率之間的最大差距。該公司還警告稱，中國的11萬億美元債券市場閃爍着警告信號。該國的債券收益率已降至1.00%以下，其30年期收益率首次低於日本政府債券（JGB）收益率。

報告提到，中國的人口動態正在變化，房地產崩潰將比2008年更糟，類似於1990年代日本的情況。它還確認，日本在崩潰25多年後仍未恢復。

報告指出，中國當前的人口動態與1990年代的日本相似。該公司透露，到2050年，39%的中國人口將超過退休年齡。出版物還確認，65歲及以上的中國人口將佔45%，高於2010年的13%。報告還建議，人口增加源於2016年一胎化政策的廢除。

報告聲稱，人口的增加導致了中國房地產的崩潰。報告指出，自2021年以來，中國房地產已摧毀了18萬億美元的家庭財富。研究公司還將中國房地產崩盤與2008年美國房地產崩盤進行了比較，後者如果調整到當前通貨膨脹，今天的金額約爲17萬億美元。

Kobeissi信函確認市場沒有崩潰，導致中國發生類似2008年的事件，並在全球引發連鎖反應。報告提到，相反，中國和美國處於截然相反的情況。

CEIC數據揭示，中國的外匯儲備上個月減少了640億美元，佔該國總儲備的2%。摩根大通的分析師還指出，急劇下降是由於北京在12月努力減輕資本外流。巴克萊的經濟學家還將其對下一次日本銀行（BOJ）加息的預測從1月推遲到3月，並將隨後的加息時間從7月推遲到10月。

Kobeissi信函表明，中國的消費者信心下降

Kobeissi信函揭示，中國的消費者信心已崩潰，甚至刺激措施也無法幫助恢復。該國推出了一項1.4萬億美元的計劃，中央政府將承擔地方政府的債務，並承諾在2025年進行更多貨幣刺激。該公司還表示，中國的消費者信心在過去三年中下降了約50點，降至30年來的低點。出版物指出，消費者對中國經濟的評估如此下降在歷史上從未經歷過。

報告還提到，消費者信心的下降削弱了人民幣，導致在危機中的另一個危機。該公司透露，自2007年以來，人民幣幾乎已達到對美元的最弱水平。出版物認爲，貨幣市場的交易方式表明中國正處於現代2008年房地產崩潰中。

Kobeissi信函指出，中國房地產崩潰可能是該國增加黃金儲備的原因。出版物披露，中國央行在2024年11月恢復了黃金購買。該公司還確認，世界第二大經濟體持有創紀錄的約7300萬盎司黃金。

該出版物還揭示了中國房地產崩潰的影響將超出該國的房地產市場。信中還指出，預計2025年市場將出現更多波動。

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