從移動錢包到交易費用，a16z crypto 分析了影響 2025 年加密貨幣格局的頂級指標。
2024 年是加密貨幣領域的變革之年，活動達到歷史最高水平，交易費用下降，穩定幣找到了實際用例，現貨比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 交易所交易基金終於獲得批准。與此同時，監管開始變得清晰，爲該行業提供了更明確的前進道路。隨着 2025 年的到來，以下是 a16z 合夥人 Daren Matsuoka 認爲值得關注的五個指標。
移動加密錢包
移動加密錢包是行動的中心。松岡指出，到 2024 年，每月使用它們的人超過 3500 萬，提到了 Coinbase Wallet、MetaMask 和 Trust Wallet 等大牌，它們正在引領潮流。同時，像以 Solana 爲中心的 Phantom 和 World App 等新應用也在獲得動力。
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— Ash Crypto (@Ashcryptoreal) 2024 年 11 月 13 日
移動加密應用程序已經變得如此流行，以至於它們現在作爲零售投資者興趣的非正式指標，觀察者指出它們在蘋果應用商店中的高排名與加密價格上漲之間存在相關性。
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雖然數以百萬計的人擁有加密貨幣，但許多人仍然是被動持有者。爲了更廣泛的採用，松岡表示，區塊鏈開發者需要找到“安全性、隱私和可用性之間的正確平衡”，並承認這項任務“並不簡單”。儘管如此，這位 a16z 合夥人相信，區塊鏈基礎設施現在可以處理“數億或數十億人在線”，並補充說，現在是構建下一代移動錢包的“最佳時機”。
根據 Statista 的數據，儘管存在 PayPal、Apple Pay 和 Google Pay 等主要美國品牌，但移動錢包採用率最高的國家位於亞洲。這一趨勢並非偶然，因爲在新興市場中，移動錢包正被用作解決無銀行賬戶人羣問題的工具。因此，移動加密錢包的下一個重大創新可能會來自該地區。
到處都是穩定幣
穩定幣在 2024 年迎來了大時刻。更低的交易費用使它們在跨境支付、匯款甚至購買日常用品方面變得更加有用。它們還幫助那些經歷瘋狂通貨膨脹的國家（例如阿根廷和土耳其）的人們儲存價值。
“穩定幣已經是發送一美元的最便宜方式，我們預計企業將越來越多地接受穩定幣作爲支付方式。”
松岡達仁
然而，目前仍沒有主導解決方案將穩定幣支付與傳統方法更緊密連接，導致市場上存在顯著差距。
每月活躍唯一穩定幣錢包 | 來源：Visa
松岡指出，穩定幣支付正迅速獲得吸引力，並且沒有減緩的跡象，因爲支付巨頭 Visa 開發了一個儀表板，以區分真正的穩定幣使用與機器人驅動的交易。
“如果穩定幣的採用——這是加密貨幣最明確的用例之一——在 2025 年蓬勃發展，那麼這個指標將值得關注，”松岡表示。
交易所交易產品將比特幣和以太坊帶入大衆
去年，比特幣和以太坊在美國獲得了首個合格的交易所交易基金批准。這使得普通人和大型機構投資加密貨幣變得更加容易。
比特幣 ETF 流入 | 來源：Dune
然而，迄今爲止，這些 ETF 僅吸引了 515,000 BTC（約 1100 億美元）和 611,000 ETH（約 130 億美元），松岡指出，並補充說：“激活分銷商——例如高盛、摩根大通和美林等，可以將這些產品引入零售投資者投資組合的機構——將需要時間。”
a16z 合夥人建議跟蹤被“識別爲 ETPs 的保管人的地址的鏈上存款和取款”，指出更多機構投資者可能會尋求接觸加密資產，這將導致 ETPs 的淨流入增加。
去中心化交易所與中心化交易所
去中心化交易所正在緩慢侵蝕中心化交易所的市場份額。儘管它們的交易量仍遠低於中心化競爭對手，但松岡指出，它們已經處理了約 11% 的現貨交易，且這個數字還在上升。
“最近，去中心化交易所的交易量達到了歷史最高水平——這是由於 Coinbase 的 Base 和 Solana 等高吞吐量鏈的交易量大幅上升，吸引了新用戶進入這個領域。”
松岡達仁
儘管松岡表示，去中心化交易所可能會在 2025 年繼續獲得市場份額，但尚不清楚零售投資者是否會急於從中心化平臺切換。到目前爲止，速度一直很慢，因爲根據 DefiLlama 的數據，去中心化交易平臺花了四年時間才捕獲超過 10% 的現貨交易量。
交易費用
爲了識別哪個區塊鏈網絡正在獲得人氣，交易費用可以顯示需求有多大。但問題是：雖然費用應該顯示增長，但它們不應該高到嚇跑用戶。
去年，Solana 首次超過以太坊，成爲總費用收集的領先者，儘管 Solana 的交易費用極其便宜（不到 1 美分，而以太坊超過 5 美元）。松岡承認這是一個重要的里程碑，並補充說，許多生態系統及其相關的費用市場正在成熟，使其成爲“開始衡量各種區塊鏈所促進的經濟價值的好時機”。
從長遠來看，對區塊空間的需求——以支付的總合計美元價值來衡量——可能是跟蹤加密行業進展的最重要指標，因爲它反映了對有價值經濟活動的參與和用戶願意爲其支付的意願，松岡寫道。
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