爲什麼要聊美元潮汐，想玩好幣圈、美股宏觀週期，必須搞懂美元潮汐規律。這些因素都直接影響資金怎麼流，金融週期怎麼走。
1944年美國確立了“佈雷頓森林體系”，建立了美元的金本位制度，美元也在此後被稱爲“美金”。
但在越戰失敗後，美國黃金儲備量迅速下降，美元難以兌換到原本規定的黃金量，導致1971年後，佈雷頓森林體系宣佈崩潰。
那麼，爲什麼說佈雷頓森林體系崩潰是美元霸權的起點呢？因爲在此之前，黃金儲備量是一國央行發行貨幣基礎，紙幣並非由國家信用來支撐，而是由黃金來作爲基礎。也就是說，當時美元只是黃金的“兌換券”。但佈雷頓森林體系崩潰後，美元選擇與原油掛鉤，由於原油並不具備黃金的稀缺性，所以美國可以依仗其國家信用，近乎無限制的超發貨幣（這也是美國開始耍賴的根基）。
所以，佈雷頓森林體系的崩潰是美元霸權的起點，若是佈雷頓森林體系不崩潰，那麼美國只能乖乖的按照其黃金儲備量來發行貨幣。但隨着佈雷頓森林體系崩潰，美元的支撐只有一個儲量極高的原油以及美國的信用（可惜美國沒有）。
對於全球市場來說，由於美元在國際市場上具有超高的流動性（佔全球外匯交易的85%左右），所以美國可以通過加息-降息等一系列貨幣手段來收割全球。
1️⃣美元潮汐具體收割邏輯分爲三個步驟：
美元潮汐就像海浪一樣，在國際市場上漲漲落落。對其他國家來說，美元來的時候像 “漲潮”，美元離開的時候像 “落潮”。美元不斷從美國流出再回流，就完成了一次貨幣的潮汐循環。
具體收割邏輯分爲三個步驟
🟨降息週期
首先，美聯儲通過降息和貨幣寬鬆政策，比如多印錢和降低利率，讓美元貶值。利率一降，美國的企業和居民就把銀行裏的錢拿出來消費或者投資了。同時，資本家們拿着這些多餘的美元去全球買便宜資產，像商品、房產、股票、債券等，這導致全球經濟和資產價格飆升。
當美元增發後，在商品總量週期內供給相對恆定的大環境下（生產尚未跟上），越早擁有新增美元的人越可以先購買到更多的商品，而在此之後，隨着越來越多的美元不斷涌入市場，美元的購買力不斷降低，單位美元能夠購買到的商品開始逐漸減少，交換鏈條越末端的人越難以購買到商品，最後只能被迫接受物價上漲和物資匱乏。因此，降息一段時間後，美元將貶值（表現爲各國貨幣兌美元匯率上升），美元標價的商品價格逐步上漲。
在這一過程中，美國的富人階層最先從便宜的貨幣中獲益，財富狂漲；但普通工人階層卻因爲貨幣貶值和物價上漲承受壓力，美國的貧富差距就這樣擴大了。而對於非美國投資者，他們可以在降息初期把資產投到那些美元涌入的國家的股市裏。
🟨加息週期
當美元泡沫爆了後，美聯儲開始加息，提高利率，這讓在外的美元都想回家追高利率去了。美國人開始把錢存銀行或者買新發國債。隨着利率升高，全球的美元都往美國銀行跑，市面上的美元變少了，美元自然就升值，物價也跟着下來，加息就這樣起到了抗通脹的作用。
伴隨着美元流出，美國資金需要將當地國的貨幣兌換成美元，即賣出當地貨幣買美元，從而導致各國貨幣兌美元匯率下降，各國貨幣貶值。各國貨幣貶值後，理論上有利於各國的出口，但不利於進口，因爲以美元計價的貨物相對於各國來說，購買成本因爲本國貨幣相對於美元的貶值是增加了的，影響外貿企業。
美元流出該國，該國資產價格沒有資金支撐，資產價格會大幅降低，資產泡沫被擠破。這樣低價的優質資產就出來了。
🟨新一輪降息週期
當各國資產泡沫破裂時，美國政府通過降低利率、放鬆貨幣政策，導致美元匯率下跌，其他貨幣相對升值，美國國內資金爲尋求高的收益率（本國因爲利率降低不再存入銀行，沒有高收益資產匹配），此時用迴流的充足的美元資金開始新一輪的 “攻城略地”，購買低廉的資產和商品，從而讓美國賺取鉅額的利潤差異。抄底核心優質資產。迴流的美元突然殺一個回馬槍，抄底最核心的優質資產，低價變爲自己的囊中之物。
繁華過處，最終一地雞毛。
2️⃣美元潮汐核心機制
🟨全球儲備貨幣地位
美元是全球最主要的儲備貨幣，世界各國的中央銀行持有大量美元儲備，以應對國際貿易支付、外匯市場干預和應對金融危機。因此，美元的需求在全球範圍內長期存在。美國通過美元主導的金融體系，可以控制全球的貨幣供給。
🟨美國貨幣政策的主導地位
美聯儲的貨幣政策，尤其是利率政策，對全球資本市場具有深遠影響。當美國實行寬鬆的貨幣政策（例如降低利率或量化寬鬆），大量廉價美元流入全球市場，推動其他國家的資產價格上漲，促進投資和經濟增長。然而，當美聯儲收緊貨幣政策（例如提高利率或縮減資產負債表）時，全球資本回流美國，帶走流動性，造成其他經濟體金融市場動盪。
🟨全球金融市場的美元依賴
全球金融體系中的大部分交易和融資活動都以美元計價，特別是新興市場和發展中國家的公司和政府大量依賴美元債務。當美元流動性充裕時，這些經濟體能夠輕鬆來輕易獲得低息貸款。然而，當美元迴流美國時，利率上升，償債壓力增大，導致金融危機和債務違約的風險上升。
3️⃣美元體系的建立歷史
美國經濟在 1898 年（一戰前）就已經超越了英國，成爲世界第一，但是美元卻在二戰結束後，才慢慢確認了其國際貨幣的地位。
🟨第一步：一戰前，世界各國之間主要是以黃金作爲國際儲備貨幣，這種貨幣制度稱爲金本位制，在金本位制度下，黃金具備國際貨幣的全部職能。雖然美國在一戰前的經濟實力已經超越了英國，但當時美國還是英國的債務國。
一戰開始時，當協約國與同盟國在打得難解難分的時候，美國開始向各作戰國輸出物資和武器，狠狠發了一筆戰爭財。所以，等到一戰結束的時候，美國反而成爲了英國的債權國。這期間，作爲世界貨幣的黃金源源不斷地流入美國。
同時，美國藉助英政府，偷偷地將美元輸送給了其他英聯邦成員國，如加拿大、南非和印度等，這些美元主要用於支付戰爭物資和武器，推動了美元在這些國家的使用，爲美元的國際化奠定了重要的基礎。
🟨第二步：1944 年，二戰進入末期的時候，爲了確保戰後國際貨幣的穩定，美英兩國爲了能在戰後支配國際貨幣的話語權，英國提出了 “凱恩斯計劃” ，美國提出了 “懷特計劃”：
凱恩斯計劃：又稱爲國際清算同盟計劃，大概內容是由國際清算同盟發表統一的世界貨幣，貨幣的分配份額按照二戰前三年的進出口貿易平均值計算。這種計算方法下，英國可佔世界貨幣份額的 16%，如果包括殖民地和英聯邦的比例則高達 35%。顯然，此計劃非常利於英國在黃金儲備耗盡的條件下延續英鎊的國際地位，同時又可以削弱美元和美國黃金儲備的影響力。
懷特計劃：又稱爲國際穩定基金計劃，其核心內容是按照存款原則建立國際貨幣穩定基金組織，該組織的任務是：
發行國際貨幣尤尼塔（SDR 的前身），它可與黃金兌換，並在會員國之間轉移；
各國貨幣與尤尼塔保持固定比例關係，平價的變動要經過基金會組織同意；
成員國發生國際在支付困難，可用本幣向基金組織兌換外匯，但是數量不能超過它認繳的份額；
會員國基本投票權取決於份額的大小，基金的辦事機構設在擁有份額最多的國家；
取消外匯管制、雙邊結算和復匯率制等歧視性措施。
但是，此時的大英帝國已經日薄西山，當時世界上 59% 以上的黃金都已經流入了美國的美聯儲中央銀行。根據 “誰的拳頭大誰說了算原則”，英國最終被迫放棄凱恩斯計劃而接受美國的方案。
1944 年 7 月，美、蘇、中、法等 44 個國家的 730 名代表在美國罕布什爾州的佈雷頓森林鎮舉行了聯合國貨幣金融會議，通過了(佈雷頓森林體系)。佈雷頓森林體系其實就是在懷特計劃的基礎上建立的國際貨幣體系。懷特計劃中提到的尤尼塔貨幣其實就是美元的別稱，1 尤尼塔 = 10 美元。因此，相當於美元直接與黃金掛鉤，其他成員國的貨幣則與美元掛鉤，各個國家的貨幣可以自由兌換，而兌換的匯率則是參考美元的匯率來決定。
美國當時是世界上最大的債權國，該方案實際上是爲了確定美元的霸權地位，美國一手操控基金組織，從而獲得國際金融領域的統治權。所以，如果說凱恩斯計劃是英國的算盤打得啪啪響，那麼美國的懷特計劃就是直接把算盤都搬回家裏去了。
🟨第三步，二戰結束後，歐洲各國被打的千瘡百孔，經濟水平一落千丈。1948 年，美國提出 “馬歇爾計劃”：對西歐各國提供援助，讓歐洲能迅速從經濟低迷中快速走出來。當然，馬歇爾計劃並不是美國善心大發，而是有着大布局的：一方面是爲了給蘇聯培養資本主義對手；另一方面又是想加深西歐各國對美國的依賴，進而控制其經濟命脈。
西歐各國拿着從美國銀行貸來的錢，又從美國購買各種糧食和物資，美元轉了一圈又回到美國人手中。同時，美國的商品又可以順利佔領歐洲市場。
🟨第四步，根據佈雷頓森林體系，美元與黃金掛鉤，美元作爲世界貨幣，各國在進行日前，美元與黃金掛鉤，美元作爲世界貨幣，各國在進行貿易時用美元進行結算，同時，各國也可以用美元來兌換黃金，導致美國大量黃金儲備流失。黃金流失過多，美元出現貶值，進而影響其世界貨幣的信譽。加上美國此時連續陷入朝鮮戰爭和越南戰爭的泥潭，長期的戰爭導致出現了大規模的財政赤字，美國不得不大量印發貨幣，美元發行嚴重超支，美聯儲的黃金已經無法支撐市面上美元的數量了。
因此，在 1971 年 8 月 15 日，美國政府宣佈美元與黃金脫鉤，佈雷頓森林體系宣告結束。
1970 年代，石油輸出國組織（OOPC）爲了報復在中東戰爭中支持以色列的國家，宣佈將石油的價格提升了好幾倍，這讓美國、日本和歐洲各國的經濟一下子陷入了停滯，這就是歷史上有名的第一次石油危機。這時候，美國開始意識到，在工業化的時代，石油纔是硬通貨，石油纔是真黃金。要是能讓美元和石油掛上鉤，那麼美元對世界貨幣體系的掌控權會更加牢靠。
於是，1974 年，美國以不再偏袒以色列、並向沙特阿拉伯出售先進軍事武器、承諾保障沙特阿拉伯國土安全不受以色列侵犯等作爲條件，與沙特阿拉伯祕密簽署了(不可動搖協議)。沙特同意將美元作爲出口石油唯一的定價貨幣。因爲沙特是 OOPC 的最大產油國，在它的帶領下，其他成員國也很快採用美元進行石油交易。自此，美元與石油緊密掛鉤，兩者之間相當於畫上了無形的等號，任何想進行石油的國家都必須擁有足夠的美元儲備，這就是有名的 “石油美元體系”。
“石油美元” 不僅僅是指石油生產國通過出口石油獲得美元，還代表國際貿易和國際金融體系下的一套複雜的制度。簡而言之，兩個核心點：
國際石油貿易以美元作爲計價和結算貨幣；
石油生產國出口石油所獲得的收入扣除進口開支後主要用來購買美國國債。
由於美國超強的經濟實力和發達的資本市場，石油輸出國賺到的 “石油美元” 很大部分又迴流到了美國，以銀行存款、股票、國債等形式存在，調補美國的貿易與財政赤字，支撐着美國的經濟發展。
至此，通過幾代人的 “努力”，美元作爲國際結算貨幣的地位至少目前來看暫時無可動搖了。
🟨但從歷史來看，貨幣的霸權並非不可顛覆——衆所周知，第一次工業革命後，英國成爲了全球最強大的國家，號稱“日不落帝國”，當時英國對全球經濟的掌控較目前的美國有過之而無不及——通過殖民統治控制了全球20%以上的人口以及25%以上的土地，經濟體量佔全球的70%以上，黃金儲備量佔全球的80%以上。
但在二戰後，隨着英國國力的衰弱以及美國的崛起，美元才取代英鎊成爲全球主要的結算貨幣。
過去，美元作爲世界貨幣，主導了全球的經濟週期，美元潮汐一次次席捲全球。
而今，全球各國不再甘願成爲美元的附庸，越來越多的國家開始探索去美元化的路徑。事實上，全球經濟在過去60年中，經歷了數次大的貨幣週期，美元霸權就是在這些週期中逐步建立起來的。
現在，越來越多的國家開始挑戰美元的霸權地位，試圖擺脫對美聯儲貨幣政策的被動依賴。
如果這些挑戰者最終成功，未來全球的經濟規則可能會被徹底改寫。這一次，世界真的要變了，美元的潮汐或許即將成爲歷史。
從當前情況來看，全球各主要國家均在開始減持美元，各國對加密貨幣開始立法，把 #BTC 作爲戰略儲備，加密貨幣的發展也可能對現有的國際貨幣體系構成挑戰，可能會出現更加多元化且去中心化的全球經濟結構。
反映“去美元化”已經逐步成爲國際市場的共識。
不過，未來的 10 年，全球不排除會出現以 “美元、人民幣、歐元、日元、加密貨幣” 爲核心的新 5 大主力貨幣體系。
而目前，美國政府無疑在加密貨幣這一領域，佔得了先機。未來，即便美元超發引起全球拋售，美國依舊可以通過 “加密貨幣”，實現美國從掌控 “美元霸權” 到 “加密貨幣霸權” 的過渡。
最後我們作爲時代參與者，唯一能做的就是擁抱加密時代！
共勉！
