撰文：Alvis
2025 年伊始，比特幣重回 10 萬美元，市場似乎在震盪調整後逐步走向回暖。1 月 6 日晚間，BTC 突破 10 萬美元大關，截至發稿時穩定在 102,000 美元附近，24 小時漲幅約 4%。不僅比特幣，主流幣種以太坊、Solana 等也迎來普遍上漲。市場回暖的背後，多個因素正在共同推動價格上行。
市場情緒轉暖，期貨與期權活躍度顯著提升
永續期貨資金費率攀升，衍生品指標健康
根據 Coinglass 數據，主要交易所比特幣永續期貨的未平倉合約加權資金費率近期升至 0.0113%，表明市場情緒正在轉向樂觀。QCP Capital 指出，目前的資金水平依舊處於健康區間，儘管無法期待大規模逼空行情，但短期市場回撤的可能性不高。
此外，加密交易員 Gordon Grant 觀察到，比特幣期權市場在 1 月初再度活躍。1 月 7 日到期、執行價格爲 103,000 美元的看漲期權交易量超過 1,000 份。這種短期看漲期權的活躍交易往往預示着價格的上行潛力。
Coinbase 溢價迴歸，機構與散戶情緒回暖
在經歷 12 月的劇烈拋售後，Coinbase 比特幣溢價於 1 月 4 日重新回到中性水平。CryptoQuant 分析師 IT Tech 認爲，這表明美國市場中的散戶情緒逐步回暖。不過鏈上數據分析顯示，低於 10,000 美元的小額散戶交易量持續下降，市場的主要驅動力目前仍來自機構投資者和中大額交易者。
機構增持加速，比特幣供需面持續緊縮
據 SoSoValue 數據顯示，進入 1 月以來，比特幣 ETF 現貨再度實現淨流入，目前其總資產淨值達 1114.6 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值佔比）達 5.72% ，歷史累計淨流入達 359.1 億美元。
機構資金的強勢入場是近期比特幣價格回升的重要推動力。MicroStrategy 再度增持 BTC，其在 1 月 6 日以 1.01 億美元買入 1,070 枚比特幣，總持倉量已達 447,470 枚 BTC，價值超 440 億美元。同時，比特幣礦企 MARA Digital 也宣佈將繼續增持 BTC，其持倉規模接近 4.4 萬枚。
其他全球性機構也紛紛行動：
日本公司 Metaplanet 計劃將持倉規模擴大至 1 萬枚 BTC；
薩爾瓦多新增 5 枚 BTC，總持倉增至 6009 枚；
美上市公司 KULR 新增 213 枚 BTC，持倉突破 430 枚。
這些資金的持續流入進一步緊縮了市場的流通供應，爲比特幣中期上漲提供了基礎。
山寨板塊回暖與 AI 生態崛起
特朗普概念 Memecoin 漲勢迅猛
特朗普在 1 月 7 日正式被確認連任美國總統，與其相關的加密代幣迎來新一輪上漲。TRUMP 代幣過去三天漲幅超過 80%，MAGA 和 TRUMPCOIN 漲幅更是接近 100%。儘管這些漲幅具備短期投機性質，但特朗普政府的加密友好態度爲市場帶來了更廣泛的利好預期。
AI 概念幣種持續走強
在 CES 2025 大會上，人工智能再度成爲科技領域焦點，AI 概念加密代幣同步走強。WLD、RENDER 和 IOTA 分別實現了 10%、8% 和 6% 的漲幅。AI16Z 短期漲幅超 25%，AIXBT 價格重新突破 0.55 USDT。市場對加密技術與人工智能結合的長期潛力表現出高度關注。
分析師展望：比特幣行情的樂觀與隱憂
儘管目前市場整體偏向樂觀，但各方對比特幣的未來走勢仍持不同看法：
樂觀派：Bitfinex 和 Bernstein 分析師認爲，比特幣供需緊張以及礦工賣壓減輕將推動價格中期上漲，2025 年價格目標可能達到 16 萬至 20 萬美元。
謹慎派：Arthur Hayes 和 QCP Capital 均認爲短期內可能不會出現過度上漲，市場或將在 3 月中旬迎來調整，建議投資者在第一季度後期減少倉位。
