作者：Stephen, 加密KOL
編譯：Felix, PANews
目前可持續且可擴展的 ETH 收益率 >20% 並不常見，加密 KOL Stephen 盤點了讓年利率（APR）保持在 20% 以上的策略。
wstETH
wstETH 可以說是史上最受歡迎、且最具競爭力和可擴展性的策略。即使在最低迷的熊市，APR 通常也在 8% 到 30% 之間。
wstETH 工作原理是利用 ETH 的質押收益率（約 3%）來抵消借貸 ETH 的成本（約 2%）。
有四個進行操作的絕佳地方：
Morpho Labs
Aave
Compound Growth
Euler Labs
目前這一策略的 APR 約在 26 % 至 46% 之間。當然，您可以使用 Contango 自動利用這些頭寸來生成 TANGO 積分、OP emissions等。
槓桿weETH
該策略和上一個策略一樣，只是該策略還有資格獲得各種積分和emissions。因此，該策略的平均收益略高：
ether.fi 積分
Veda 積分
LRT2 積分
EigenLayer 程序性獎勵（如 $LRT2）
三個藍籌貨幣市場是槓桿化的最佳場所：
Compound Growth
Aave
Morpho Labs
在考慮 LRTsquared、EtherFi S4 和 Veda 積分之前，APR 在 22% 到 36% 不等。考慮積分後的實際收益率可能在 50% 以上。
注意：儘管目前 Morpho 的 APR 排第一，但前三大協議的差距不大，因此在它們之間進行對衝通常可以讓你獲得最具競爭力和持續高的 APR（可以對衝不穩定的借款利率）。
AERO 挖礦
Compound Growth 目前正向用戶支付以 cbETH、ETH 和 wstETH 爲抵押借入 AERO 的費用。
同時在 Aerodrome 上可以通過投票獲得 AERO 約 200% APR 。
當然，清算貸款價值比（LLTV）是 65%，所以來看一些合理的倉位：
貸款價值比（LTV）50%
相對 AERO 清算增幅：30%
ETH 抵押總收益率：100% APR
貸款價值比25%
相對 AERO 清算增幅：160%
ETH 抵押總收益率：54% APR
ynETH
Spectra 是 Pendle 的競爭對手，儘管最近憑藉其 USR 池最近引發了一些熱潮，但是其推出的 ynETH 池也提供了一定的市場機會。
0 boost 時，APR 爲 33%，有 boost 的情況下，APR 可以達到 100%。
值得注意的是，如果 Spectra 成爲真正的競爭對手，持有/鎖定 SPECTRA 可能會有很好的效果，因此增加一些提高收益的風險敞口可能並不糟糕。
gmETH
這個策略有些爭議，因爲 gmETH 曾經歷過本金損失。
gmETH 就是所謂的“交易對手庫（Counter Party Vault）”，當 GMX 上的交易者獲得超額收益時，其會相對於 ETH 下跌。反之亦然，也是以往常態。
您可以在 Dolomite 實現此策略，目前年利率約爲 30%，歷史平均年利率約爲 20%。
GMWETH（Umami）
此策略與上一個頭寸非常相似，但它對衝了大部分 delta 和風險。
雖然目前 APR 約爲 16.5%，但從歷史上看相當高（約 50%），在中期的未來，平均 APR 將超過 20%。
pufETH
儘管最近競爭更激烈，pufETH 長期以來一直是一個金礦。該 LP（30bps 費用等級）的歷史上 APR 在 15-50% 之間，且再平衡程度極低。
這就像是一顆隱藏的寶石，雖然不會永遠存在。
可持續且可擴展的 ETH 收益率 >20% 並不常見。
您可以在 D2LFinance 等地方找到一些較小但仍然令人難以置信的機會，但當涉及到更小的頭寸以獲得更小的收益時，讓它們過於公開是自欺欺人的。
