BlockBeats 消息，1 月 7 日，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在最新長文中通過分析 2025 年第一季度美元流動性環境及其對加密市場的影響解釋了爲什麼他認爲加密市場會在 3 月中旬達到頂峯，然後出現嚴重回調。隨着美聯儲反向回購工具（RRP）餘額下降和財政部一般賬戶（TGA）資金釋放，預計第一季度將注入約 6120 億美元流動性，對比特幣及其他資產形成支撐。

然而，美聯儲的量化緊縮（QT）將減少約 1800 億美元流動性，而債務上限問題可能在第二季度觸發流動性轉變。財政部可能通過 TGA 支付政府開支至 5 月至 6 月，隨後需要提高債務上限，此舉將對流動性產生負面影響。此外，稅收高峯期（如 4 月中旬）將進一步抑制市場流動性。儘管存在諸多宏觀經濟變量，但 RRP 和 TGA 的資金流動對市場的影響相對明確。綜上，預計市場將在第一季度末出現短期高點，此後或進入調整期。