PANews 1月7日消息,BitMEX聯合創始人Arthur Hayes在最新博文中解釋了爲何其認爲加密市場會在3月中旬達到頂峯,然後出現嚴重回調。文章表示,此前2022年第三季度,美聯儲逆回購工具達峯值時,比特幣觸底;耶倫調整債券策略,抽離RRP超2萬億美元,爲市場注入流動性,推動加密貨幣和股票大漲。在2025年第一季度,市場關注美元流動性能否抵消特朗普政策緩慢實施的影響。若流動性充足,增加風險敞口將是安全選擇。

美聯儲因素在分析中次之,重點關注財政部如何應對債務上限。若政客猶豫,財政部或從一般賬戶(TGA)注入流動性,爲加密貨幣營造積極氛圍。美聯儲量化緊縮政策持續,但RRP規模已近清零,且下調RRP利率以降低吸引力。此舉旨在提振美債需求,爲停止QT等政策鋪墊。耶倫透露,財政部預計1月中採取“非常措施”籌資。提高債務上限何時獲政客同意,考驗特朗普支持度。預計5月至6月,財政部一般賬戶(TGA)餘額將耗盡,市場或提前反應。截至第一季度末,預計美聯儲和財政部美元流動性總額爲6,120億美元。當違約和停擺危機臨近,將達成協議提高債務上限,財政部恢復借款並補充TGA,導致流動性減少。4月15日納稅截止後,政府財務狀況改善,流動性亦將下降。若TGA餘額主導加密貨幣價格,第一季度末市場或現高點,隨後回落。

耶倫爲發行短期國庫券而降低該利率,導致鮑威爾收緊金融條件抗通脹的策略落空。儘管特朗普團隊可能將在加密貨幣和企業立法上表現不佳,但積極的美元流動性環境或會將抵消這一影響。Hayes表示:“建議投資者在第一季度後期拋售,等待第三季度流動性條件好轉。作爲Maelstrom首席投資官,建議風險承擔者調至激進模式,涉足去中心化科學(DeSci)山寨幣領域。若情況順利,我將在3月削減基線倉位。”