MicroStrategy (MSTR) 已變成華爾街馬戲團，其股票感覺像是在爲模因股票重啓試鏡。它如此具有標誌性，甚至讓 Roaring Kitty 汗顏。

投資者對這家位於弗吉尼亞郊區的公司如此着迷，並不是因爲它是數據分析領域的領導者（現在還有人關心這個嗎？），而是因爲它已經成爲一個會走會說的比特幣實驗。

由於其對比特幣的瘋狂購買，MicroStrategy 現在被視爲加密貨幣 ETF，並受到散戶投資者的追捧。數字是多少？瘋狂。MSTR 在 2024 年飆升了 358%，甚至進入了納斯達克 100 俱樂部。

但隨着比特幣在12月降溫，MicroStrategy回吐了25%的收益。不過，這樣的年度表現是讓那些書呆子瘋狂的東西。但這家公司是因爲乘着比特幣的浪潮而成爲天才，還是隻是另一個潛在的炒作混亂的受害者？讓我們深入探討一下。

MicroStrategy對比特幣的癡迷

邁克爾·塞勒，MicroStrategy的執行主席，是把這艘船變成比特幣賭場的人。他的操作手冊？購買比特幣。然後購買更多比特幣。當懷疑時，舉債數十億美元——驚喜——再購買更多比特幣。是的，他是一個非常特別的人。

該公司在2020年開始了其加密之旅，稱之爲“防禦”策略，以保護股東價值。到2024年，防禦轉爲進攻，MicroStrategy就是無法停止。在這一年中，他們購買了18次比特幣，其中8次是在11月總統選舉之後。

MicroStrategy現在持有令人矚目的446,400個比特幣，約佔全球供應的2%。塞勒稱之爲“永遠”策略，把比特幣與曼哈頓的房地產進行比較。

“我們將永遠在高點繼續購買，”他宣稱，並強調比特幣的價格在五年期間從未低於這個水平。

這當然令人印象深刻，但也伴隨着風險。比特幣以其著名的波動性而聞名，歷史上曾有30%或更高的回調，即便是在牛市中。

然而，MicroStrategy的戰略依賴於長期收益。它的債務直到2029年纔到期，分析師認爲到那時比特幣的價值降低的可能性微乎其微。

迷因股票的類比

塞勒完全接受了迷因文化，在社交媒體上貼滿了火箭emoji和比特幣迷因，讓他看起來像加密教堂的教皇。他玩弄人工智能，並製作自己與比特幣的有趣圖像。

思考比特幣。 pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— 邁克爾·塞勒⚡️ (@saylor) 2025年1月4日

Benchmark Co.的分析師馬克·帕爾默表示，這種行爲是有道理的。“邁克爾·塞勒在過去幾年所做的就是通過擁抱社交媒體和迷因文化來吸引人們關注MicroStrategy正在做的事情，”他解釋道。“他並沒有避開誇張的宣傳。”

這種方法在某種程度上是有效的，因爲MicroStrategy培養了一個加密貨幣原生的歡呼團體。但這也引來了懷疑。像GameStop和AMC這樣的迷因股票教會我們，炒作驅動的投資可以像上漲一樣快地崩潰。

儘管比特幣比由Reddit推動的股票玩法更有實質內容，但波動性依然真實。MicroStrategy的股票幾乎與比特幣同步波動，這意味着任何加密貨幣的下跌都會對其股價產生嚴重影響。

在2022年，比特幣熊市期間，公司的股票暴跌74%，而比特幣本身也下跌了64%。儘管經歷了慘痛的損失，MicroStrategy還是倖存下來了。公司從廢墟中走出，並加倍押注比特幣，在2024年變得更加激進。

MicroStrategy接下來會怎樣？

MicroStrategy從未放慢腳步。本週早些時候，公司宣佈計劃通過永久優先股發行籌集20億美元。

這是其雄心勃勃的“21/21計劃”的一部分，該計劃計劃在三年內籌集420億美元——一半通過股權，另一半通過固定收益工具——全部用於購買更多比特幣。

但是等等，還有更多。公司要求股東批准一項提案，將其授權的普通股從3.3億增加到103億股。如果這聽起來像是一場稀釋的噩夢，那確實如此。然而，邁克爾·塞勒控制着公司46.8%的投票權，所以這個計劃很可能會通過。

與此同時，比特幣再次徘徊在10萬美元附近，分析師們正在拋出瘋狂的預測。一份來自H.C. Wainwright的報告預測，由於機構採用的增加和“加密總統”唐納德·特朗普的影響，比特幣將在今年達到225,000美元。

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