比特幣（BTC）以所有權的轉移開始了新的一年。即使經過16年的實踐證明了其長期持有的前景，新一批買家仍面臨着更高成本基礎的挑戰。
比特幣正面臨所有權的轉移，因爲長期持有者清算了部分持股。價格上漲至 10.8 萬美元，導致一些老持有者獲利，因爲資產轉移到了三個月以下的新錢包中。
BTC 的總體趨勢是錢包趨向於長期積累。12 月，這種平衡發生了變化，儘管只有一小部分 BTC 易手。然而，即使是這些代幣也足以造成拋售壓力，以防一些買家恐慌。
過去幾周顯示出長期和短期持有者之間轉變的趨勢。在過去，這樣的轉變預示着市場局部見頂，因爲更有經驗的交易者獲利了結並鎖定了收益。
這一次，BTC 也從峯值回落，留下一批新的持有者度過 2025 年的動盪。短期內，BTC 價格安全地高於短期持有者的實現價格。大多數買家都有收益，只有一小部分以每 BTC 98,000 美元以上的價格購買。
在過去幾周，買家包括未知的鯨魚、ETF 交易以及 MicroStrategy 和 Mara Holdings 的重新購買。所有這些買家的動機和時間範圍可能各不相同。最大的未知數仍然是旨在鎖定短期收益的短期鯨魚。
2024 年下半年，所有 BTC 持有者的平均成本基礎增加至 40,000 美元以上。在此之前，成本基礎在年初小幅上漲至約 23,000 美元。成本基礎上漲較爲緩慢，受到長期熊市期間長期積累的影響。
Cryptoquant 的數據也與“hodl wave”趨勢相吻合，最新一批用戶正在迅速擴大其持有量。所有成立時間少於六個月的錢包用戶的儲備量都迅速增加。
BTC 新持有者在過去三個月內積累了一定數量的代幣，從老持有者手中搶走了部分供應。| 來源：Bitcoin Magazine Pro
1-3 個月範圍內的錢包短期持有者擴張最爲迅速，最近利用跌至 93,000 美元的低點來積累更多代幣。短期購買行爲讓人回想起 3 月份之前的市場局部高峯。目前，短期購買趨勢尚未中斷或逆轉，可能預示着對第一季度的看漲預期。
根據長期價格前景，無論投資者決策如何，BTC 都處於另一個積累區。彩虹圖遠未達到市場頂部，預示着更多歷史新高。然而，如果價格接近他們的痛點區，最近的羣體可能會對下跌做出反應。
短線持有者仍有10%的利潤
經過幾天的低迷後，BTC 回升至 98,513.40 美元，佔比升至 53.3%。根據 Glassnode 的數據，在這個價格範圍內，即使是短期持有者也能獲得 10% 的平均未實現收益。
短期持有者指數爲 1.1%，持有者沒有面臨任何痛苦，但持有的利潤相對較低。該指數本身並不能預測行爲，但 1.0 的水平受到密切關注。
過去12個月，短期持股指數在0.85%至1.44%之間，3月份達到峯值。11月份價格高峯期間，短期持有者平均收益爲35%。
1.0 水平通常是價格的支撐位，但歷史上曾轉爲阻力位。在第四季度增長週期中，1.0 短期持有者指數對應的 BTC 價格爲 87,000 美元，表明當前水平不會給持有者帶來痛苦。該支撐位可能是保持 BTC 處於較高區間並避免跌至 70,000 美元的關鍵。
礦工仍然是最安全的持有者之一，仍然持有超過 190 萬枚比特幣。礦工的平均成本基礎要低得多，對於一些早期的農場和公司來說，這個成本極低。儘管總體趨勢看漲，但大多數企業 BTC 資金庫在短期內已停止增加新幣，MicroStrategy 和 Mara Holdings 最近宣佈的購買除外。
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