交易員們正在撤出 MicroStrategy (MSTR)，這家納斯達克上市公司以其對比特幣 (BTC) 的槓桿敞口而聞名。市場情緒的轉變與曾經高度看漲的股票前景形成了鮮明對比。
大約一個月前，看漲期權的價格還處於溢價狀態。據 Market Chameleon 稱，該公司的 250 天看跌-看漲期權傾斜度（衡量看漲期權和看跌期權之間隱含波動率差異的指標）在短短三週內已從顯着的 -20% 降至零，目前的前景“略微看跌”。
MSTR 250天看跌-看漲偏差圖表。來源：市場變色龍。
這表明，交易者通常用來從價格上漲中獲利的看漲期權，現在的交易水平與提供下行保護的看跌期權相似，突顯出圍繞該股票的看漲情緒減弱。
MSTR股價的急劇下跌影響了比特幣的看漲偏差
MicroStrategy的股票在2024年交易結束時爲紅色，之前在11月21日達到了每股589美元的峯值。該股票價值損失超過44%，目前交易在289美元。根據TradingView的數據，在過去兩週中，該股票的估值下降了34%。
這一下跌使一些分析師質疑MicroStrategy的做法的可行性，特別是當其他公司在小規模上將比特幣作爲財 treasury 資產時。
10x Research的創始人馬庫斯·蒂倫評論了這一情況，認爲比特幣對MSTR股票影響所產生的動力似乎正在消散。“隨着MicroStrategy股票從峯值下跌44%，這一敘述所產生的比特幣順風似乎正在失去動力，”蒂倫指出。
MicroStrategy的比特幣持有量
截至2024年12月31日，根據Bitbo數據，MicroStrategy仍持有大量比特幣，總計446,400 BTC。該公司的平均購買價格爲每個比特幣58,219美元，總投資約爲234.1億美元。
儘管其股票面臨困難，MicroStrategy仍繼續增加比特幣持有量，在2024年末以每個97,837美元的平均價格購買了2,138 BTC。這次收購標誌着比特幣購買的連續八週，顯示出公司對加密貨幣的持續承諾。
一些分析師，包括知名加密愛好者@matt_utxo，對MicroStrategy的前景持樂觀態度。Matt在12月31日的推特中預測，該股票接近底部，預測每股可能在270到300美元之間穩定。
這是一些$MSTR的應對策略，來結束2024年……我們有一個非常大的2025年在等待我們。簡而言之，我認爲$MSTR正在底部形成，並將在270到300美元區間找到支撐（這將填補11月11日的缺口，可能會衝擊250美元或更低，…… pic.twitter.com/3N7UTLh20D
— Matt (@matt_utxo) 2024年12月31日
他建議股票可能會短暫跌至250美元，但他認爲270至300美元的區間內有強勁支撐，這可能爲投資者在未來幾周提供購買機會。
Matt將MSTR股票近期的急劇下跌歸因於他所稱的“泡沫破裂”，解釋說該股票在上漲期間曾與比特幣脫鉤，但現在經歷了反轉。
這位加密分析師繼續將股票的價格下跌描述爲“反向伽馬擠壓”，其中交易者的頭寸解除和經紀交易商的股票出售加大了下行壓力。他相信，這一下跌可能很快就會結束，並且MSTR出現了強勁的跡象。
比特幣在MSTR表現中的角色
與此同時，在12月底，MicroStrategy的主席兼控股股東邁克爾·賽勒透露，公司已向證券交易委員會（SEC）提交了一份初步代理聲明，尋求股東批准增加授權的A類普通股數量。
增加授權股份將爲購買更多比特幣提供資金，並可能根據比特幣當前約爲95,500美元的價格捕獲大量加密貨幣，這是賽勒希望實現的計劃。
比特幣價格波動與MicroStrategy股票之間更強的聯繫可能會導致投資者興趣的恢復，並在MSTR急劇下跌後潛在的復甦。也就是說，市場情緒顯著轉向更加謹慎的立場，交易者在股權近期的掙扎後重新評估他們的頭寸。
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