新年快樂，顧問們！我們期待今年每週四爲顧問帶來加密貨幣新聞！
在今天的期刊（也是我們 2025 年的第一期新聞通訊）中，TMX VettaFi 的 Roxanna Islam 提供了一份加密 ETF 世界的全面指南，回顧了 2024 年發生的事情以及 2025 年的預期。
然後，《每日上漲》的格里芬·凱利 (Griffin Kelly) 在“問專家”節目中回答了有關 ETF 的問題。
- 莎拉·莫頓
加密貨幣 ETF - 2024 年回顧以及它們爲何在 2025 年仍然重要
在更廣泛的加密行業中，隨着其他順風因素（例如潛在的戰略性比特幣儲備、對代幣化的興趣增加以及能源與加密之間的更大交集）佔據中心地位，交易所交易基金 (ETF) 在某種程度上已經淡出了人們的視線。但對於顧問、散戶投資者和許多機構投資者來說，ETF 是我們從 TradFi 到 DeFi 的橋樑，並將在 2025 年繼續成爲數字資產故事的重要組成部分。如果加密領域的創新有望繼續下去，那麼加密 ETF 的生態系統也將繼續增長。以下是加密 ETF 在 2024 年的狀況以及 2025 年值得關注的事項。
2024：比特幣在 ETF 中的重大影響
爲了讓加密貨幣 ETF 的影響更有意義，以下是 2024 年的一些有趣數據（截至 12 月 26 日）：
2024 年，ETF 淨流入超過 1 萬億美元。在近 4000 個 ETF 中，iShares 比特幣信託 (IBIT) 的流入額爲第三高（372 億美元），僅次於廣泛的美國大型股 ETF、先鋒 S&P 500 ETF (VOO) 和 iShares Core S&P 500 ETF (IVV)。
iShares 比特幣信託 (IBIT) 擁有 527 億美元的資產，超過了 iShares 黃金信託 (IAU)，後者僅擁有 330 億美元的資產。IBIT 現在是美國第 35 大 ETF。
富達智慧起源比特幣基金 (FBTC) 現在是富達按資產計算的最大 ETF，資產超過 196 億美元。下一個最大的富達 ETF 是富達總債券 ETF (FBND)，資產爲 166 億美元。
不包括槓桿 ETF，Grayscale 比特幣信託 ETF 是第二大表現最好的 ETF（年初至今上漲 145.4%）。
2024 年，共推出了 43 個加密貨幣 ETF（包括轉換）。美國大約有 77 個加密貨幣 ETF，這意味着今年推出了超過一半的產品。
推出的 43 個加密貨幣 ETF 中，大約一半是現貨 ETF - 其中 12 個是比特幣 ETF，9 個是以太坊 ETF。
新推出的 12 個是槓桿 ETF，5 個是期權收益 ETF。其餘 5 個是對衝股票、加密股票和多資產 ETF 的混合。
五個單一股票的 Microstrategy (MSTR) ETF 不包括在這個總數中，但仍然相關。
2025：加密 ETF 創新在前
展望 2025 年，多個 ETF 申請已經處於不同的批准階段。隨着新的加密友好的美國政府（包括證券交易委員會領導層的變更），發行人正在爲潛在的新產品填充管道。可能會有三個主要領域值得關注。
首先，除了比特幣和以太坊之外，還有更多現貨 ETF 的可能性。VanEck、21Shares 和 Canary Capital 已申請推出包括現貨 Solana 和 XRP ETF 在內的加密貨幣 ETF。Canary Capital 還申請了 Litecoin ETF 和 HBAR ETF。
此外，數字資產在 ETF 包裝中的打包方式將進一步創新。這些包括多個加密指數 ETF（多代幣基金）的申請。一個提議的基金是 Bitwise 比特幣和以太坊基金，旨在平衡兩種貨幣的風險暴露。還有請求將 Grayscale Digital Large Cap Fund (GLDC) 和 Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) 轉換爲 ETF。這些是多代幣基金，持有比特幣、以太坊、Solana 等。
最後，還有“其他一切”類別，字面意思是包括你能想到的任何東西。例如，Nexo 7RCC 現貨比特幣和碳信用期貨 ETF 是一個 ESG 比特幣 ETF，將持有約 80% 的比特幣和 20% 的碳信用期貨。Bitwise 比特幣標準公司 ETF 旨在投資於至少持有 1000 個比特幣的公司。Strive 比特幣債券 ETF 旨在提供對 MicroStrategy 發行的可轉換證券的風險暴露。此外，我相信我們還會看到更多基於期權的策略。正如我們在 2024 年下半年看到的，加密貨幣股票因對 MicroStrategy 和加密礦工重新燃起的興趣而重新受到歡迎，這些礦工已轉向利用數據中心的需求。
- 羅克薩娜·伊斯蘭，TMX VettaFi 行業與部門研究主管
詢問專家
問：全球 ETF 行業的現狀如何？
美國仍然是 ETF 的發源地。雖然加拿大在技術上是其誕生地，但由於美國佔全球 ETF 市場近 70%，我認爲現在稱這個包裝爲外僑是安全的。
儘管如此，ETF 在許多外國市場正迅速獲得關注。據 ETFGI 的數據，今年前 11 個月，亞太地區（不包括日本）推出了超過 550 個 ETF，而歐洲則推出了近 300 個產品。隨着主動 ETF 和加密貨幣 ETF 變得越來越有吸引力，這一全球採納趨勢只會加速。
問：ETF/ETP 的未來是什麼？
2024 年無疑是“ETF 的一年”，僅美國就經歷了超過 1 萬億美元的流入。全球 ETF 目前持有超過 15 萬億美元的資產，佔所有投資資產的 30%。在接下來的十年左右，它們可能會超越共同基金，成爲主導的投資工具。除非代幣化改變這個局面，否則從現在開始的每一年都可能是 ETF 的一年。
問：美國對比特幣和以太坊 ETF 的批准如何改變了遊戲規則？
加密貨幣 ETF 在全球仍在起步階段。只有少數市場提供它們，包括澳大利亞、加拿大、瑞士、巴西等少數國家。
美國在證券交易委員會今年早些時候批准首個現貨 ETF 後，迅速成爲現貨 ETF 的領導者。iShares 比特幣信託 ETF 擁有超過 530 億美元的淨資產。與此同時，Grayscale 比特幣信託 ETF 已超過 200 億美元，而富達智慧起源比特幣基金也即將超過。預計即將上任的特朗普政府將高度支持加密貨幣，這將使發行和獲取加密貨幣 ETF 變得更加容易。你可能會開始看到追蹤較小加密貨幣（如狗狗幣）的 ETF 出現。
關於美國比特幣 ETF 的炒作如此巨大，以至於可能導致某些投資者從其他市場的類似產品中撤回資產。例如，根據彭博社報道的 TD 證券數據，加拿大比特幣 ETF 今年經歷了超過 4 億美元的淨流出。與此同時，美國比特幣 ETF 則錄得了 360 億美元的流入。
- 格里芬·凱利，《每日向上》記者
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