由於經濟政策和制度動態爲潛在衝突奠定了前提，當選總統唐納德·特朗普和美聯儲主席傑伊·鮑威爾之間揮之不去的緊張關係預計將在 2025 年繼續成爲焦點。
2024 年 11 月連任的唐納德·特朗普經常批評鮑威爾。這引發了人們對白宮和美聯儲之間的關係在未來一年可能如何發展的疑問。
整個2024年，特朗普公開批評鮑威爾的領導，認爲總統應該對美聯儲的決策有更大的影響力。在競選期間，特朗普聲稱鮑威爾“做錯了很多”，並建議他的政府可能重新考慮美聯儲的獨立性。
“顯微鏡”下的美聯儲支出
特朗普連任後，鮑威爾強烈否認了有關他將被免職的傳言，強調他打算完成任期，任期將於2026年5月結束。然而，即使鮑威爾仍然保留其立場，分析人士仍然預計將會出現新的分歧政府和美聯儲之間。
當選總統任命億萬富翁埃隆·馬斯克和商人維韋克·拉馬斯瓦米爲政府效能部（DOGE）的負責人。兩人承諾改革聯邦支出，他們的計劃可能包括美聯儲的重大變革。
馬斯克最近在其社交媒體平臺X上稱美聯儲“人員過多”，暗示了裁員的可能性。
根據雅虎財經的一份報告，美聯儲在美國各地僱傭了大約 24,000 名員工，其中 86% 的員工在地區儲備銀行工作。
總部位於華盛頓特區，約有 3,000 名員工。與大多數聯邦機構不同，美聯儲的運作獨立於納稅人的資金，通過政府證券收入爲自己提供資金。
儘管美聯儲具有獨立性，但批評者並不認爲其運營成本微不足道。 2024年，美聯儲的淨運營支出預算爲71億美元，約佔聯邦政府預算總額的0.1%。傳統上，美聯儲將超額收入上繳美國財政部，從 2012 年到 2021 年轉移了近 1 萬億美元。
特朗普的經濟政策與美聯儲的計劃相沖突
特朗普最近宣佈計劃徵收高額關稅：對來自中國的進口商品徵收10%的關稅，對來自墨西哥和加拿大的商品徵收25%的關稅。這些旨在促進國內生產的措施預計將產生重大經濟影響。
安永首席經濟學家格雷戈裏·達科警告說，關稅可能導致經濟停滯，表現爲經濟增長放緩和通脹上升。他估計，到 2025 年，關稅將使美國 GDP 減少 1.5%，同時使通脹增加 0.4%。金融市場也可能出現波動，給已經在持續通脹中苦苦掙扎的經濟增加壓力。
然而，並非所有專家都同意達科對通脹的擔憂。前美聯儲主席特朗普第一任期內任職的路易斯·吉姆·布拉德 (Louis Jim Bullard) 認爲，關稅對經濟增長的抑制作用可以抵消任何通脹影響。
布拉德指出，“對世界經濟的損害將超過任何價格影響”，這讓人們對關稅本身就可能推高通脹的觀點產生了懷疑。
利率再次受到質疑
美聯儲 2024 年 12 月會議預測顯示利率走勢謹慎。市場預測，到2025年12月，聯邦基金利率將小幅降至3.9%，而目前的目標範圍爲4.25-4.5%。
然而，考慮到特朗普經濟議程（包括減稅、關稅和移民政策）帶來的潛在通脹壓力，這些預測顯得過於樂觀。
英國《金融時報》的金融分析師指出，美聯儲的謹慎立場可能不同於歐洲央行 (ECB) 和英國央行更爲激進的降息策略，這使得全球經濟環境進一步複雜化。
特朗普的經濟政策，加上馬斯克和拉馬斯瓦米的成本削減舉措，可能會給美聯儲帶來重大挑戰。儘管美聯儲此前在運作上具有相當大的獨立性，但與白宮的緊張關係可能會考驗這種自主權。