今天比特幣市場可真夠刺激的。價格像坐過山車一樣，先是猛地衝到了95024美元的高點，然後又迅速回落到了92600美元左右。更有意思的是，比特幣現在使用的清潔能源已經超過了一半，超過了50%。之前馬斯克不是說過嘛，一旦比特幣的清潔能源使用率達到這個水平，特斯拉就會重新接受比特幣作爲支付方式。現在看來，這個條件已經滿足了。

分析師：微策略良性循環恐已被打破

微策略這家公司，真是比特幣的鐵桿粉絲。今年比特幣市場行情好的時候，他們不僅沒把手裏頭的比特幣賣掉賺錢，反而還通過發行可轉債和賣股票來籌集資金，繼續買更多的比特幣。今年他們已經花了220億美元，買了257,250枚比特幣，現在手裏頭的比特幣總數達到了446,400枚，算起來他們的購入成本是279億美元。

CoinDesk的營銷部總編Stephen Alpher在一篇文章裏提到，微策略被納入納斯達克100指數之後，股價卻一直在跌，他們那個“發債+賣股票-買比特幣”的模式可能已經不靈了。現在有幾個跡象可能表明微策略的股價已經到了一個階段性的高點。

索羅斯的反身性理論講的是投資者和金融市場之間的互動，比如因爲收益提高，投資者相信股價會漲，股價就真的漲了，股價一漲公司就能更容易籌集資金，這樣收益就更高，股價也就繼續漲。但是，如果什麼事情不能一直持續下去，那它最終就會停下來。

微策略的股價在11月達到了歷史最高點，但12月被納入納斯達克100指數之後，股價回調了30%，跟11月的歷史高點相比，差不多跌了一半。現在，有很多跡象表明微策略可能已經到了階段性的頂部：

華爾街的大玩家微策略最近又大手筆投資比特幣了，他們投了2.09億美元，額外買了2138枚比特幣。根據他們公佈的信息，這些比特幣的平均購買價格是97837美元。這些交易是在12月23日到29日之間完成的，現在微策略總共持有的比特幣數量達到了446400枚，按照現在的市場價格來算，大概值418億美元。爲了這次收購，微策略還賣掉了一些股票，淨收入是2.09億美元。到12月30日，他們還計劃發行210億美元的股票，其中有68億美元的股票是可以賣的。

微策略的聯合創始人邁克爾·塞勒說，等他們的比特幣投資達到420億美元之後，他們會重新考慮資本配置的計劃。

接着，微策略還宣佈要開個特別會議，討論增強比特幣收購策略的提案。這個提案包括把授權的A類普通股從3.3億股增加到103.3億股，把授權優先股從500萬股增加到10.05億股，這樣他們未來買比特幣就更靈活了。

自從他們啓動了21/21計劃以來，微策略已經買了超過194000枚比特幣，價值大約180億美元，不到兩個月的時間就實現了他們投資目標的42%。這次收購也是他們連續第八週買比特幣了。還有個小插曲，上週微策略用5.61億美元買了5000枚比特幣，那時候比特幣還沒被納入納斯達克100指數呢。

1 月強勢反彈嗎？

10X Research的創始人兼研究主管Markus Thielen在2024年2月初提到過，比特幣在農曆新年附近通常會漲11%。過去9年裏，如果交易者在農曆新年開始前3天買入比特幣，然後在新年開始後的10天賣出，他們都能獲得不錯的收益。

2024年春節是在2月10日，比特幣從2月5日的4.3萬美元開始上漲，到了2月15日就接近5.3萬美元了。之後比特幣繼續上漲，到了3月15日達到了7.2萬美元的階段性高點。從圖表上看，無論是2021年、2022年還是2024年的春節，都在2月上旬，而2023年的春節則是在1月末。這些年份裏，農曆新年當月比特幣的漲幅都在10%以上，最高的一年甚至達到了43.55%。

至於2025年的春節，會在1月29日，比往年提前到了1月份。市場有時候會出現自我實現的現象，比如“上漲十月”，所以農曆新年期間比特幣的表現確實值得期待。