Odaily星球日報訊 Kobeissi Letter 於 X 發文表示，市場對 MicroStrategy 提議的 100 億授權股份增加感到擔憂。通過可轉換票據和債務發行的組合，MSTR 大量利用了自身槓桿。該公司必須發行更多債務或股權才能繼續其比特幣購買狂潮。其補充道：“如果獲得批准，MicroStrategy 總股份可能會從 3.3 億增加到 103.3 億。問題是，它目前讓公司處於‘雙輸’的境地。” Hartmann Capital 創始人 Felix Hartmann 表示，MicroStrategy 的股價“最終會崩盤，但大多數做空者會選錯時機，導致做空 BTC 和 MSTR 的賭注失敗”。 Hartmann 稱：“在 5 年內，MSTR 將首先成爲市值排名前五的公司，然後最終破產。我們還爲時過早。”但他補充說，情況也可能相反：“反駁的觀點是，在牛市中，該公司將能夠利用更多的槓桿，當坐擁價值 3000 億美元的 BTC 時，償還 2027-9 年到期的 10-40 億美元將是小菜一碟。” Unchained 市場研究主管 Joe Burnett 則稱 MicroStrategy 目前的戰略爲“超比特幣化（hyperbitcoinization）”。 Burnett 表示，該公司以溢價交易，因此可以通過槓桿提高每股比特幣的價格，“溢價交易讓他們能夠以高於資產淨值的價格出售股票，購買更多比特幣，並降低槓桿率——進一步提高每股比特幣的價格。如此反覆。” MSTR 股價在過去 30 天內下跌了 20.18%，但自 1 月 1 日以來仍上漲 342.15%。（Cointelegraph）

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