原文作者：HighFreedom（X：@highFree2028）從近期開始到明年1月5號附近這個時間窗口可能逐步進入了比較好的大餅買入時間：宏觀美元流動性上：受到年底常規的短期流動性下降（liquidity squeeze）而導致SOFR的短期激增，擠壓風險資產。預計流動性會在1月4號左右恢復（到時候SOFR會重新低於EFFR，2023年年底也是這個走法，在2024年1月4號SOFR恢復正常）。具體來說邏輯鏈是：金融機構爲了應付年底時點的監管合規開始降低槓桿並增加現金or現金等價物-> 市場流動性被短期抽離 -> 錢少了導致超短期融資利率激增 -> 美股裏對短期利率極其敏感的策略受到擠壓被迫平倉 -> 美股被擠壓 -> 大餅跟着被擠壓。大戶情況：BTC鏈上：長期持幣者LTH出貨已經從大選後主升浪開啓後的大批量出貨（總計出貨100萬個BTC）到現在幾乎停止，大戶拋售趨勢停止Bitfinex大戶：開始持續以0.2%左右正溢價買入BTC現貨Bitfinex槓桿做多BTC倉位：從28號晚上開始加倉老美開始上班：近期USDT幾乎沒有10億美金級別增發，幾乎確認MSTR沒有買幣，預計老美在1月1號之後開始回來繼續上班買幣（MSTR有點例外，樂觀情況是兩週blackout period從1月14號到2月5號earning call不能融資買幣；悲觀情況是四周blackout period從1月1號開始到2月5號earning call不能融資買幣）回調幅度已經見底：多次在92-93附近磨底，已經從高點10萬8到9萬2有20%左右的回調。本輪牛市除了8/5黑天鵝之外回調幅度有30%之外，基本回調幅度都在最大在20%左右泡沫擠壓比較乾淨：即使上週五美股主要因爲短期liquidity squeeze導致下跌，盤中納指最多跌2%，我觀察大餅當時也就在93附近跟跌2%多一點點，有種明顯的泡沫擠壓比較乾淨的感覺盤口上：最近一兩天開始在幣安現貨裏開始有點比較密集且大額的掛單山寨：有點點跌不動的味道了風險：BOJ在1月23號是否加息25bps是懸在頭上的一把利刃，日本金融廳的官員整體還是傾向於不加息skip，但表態比較曖昧，只能持續觀察，現在市場定價加息概率大概40%；另外，日元匯率JPY/USD又一次在逼近160附近（當前寫文章時是157.88，逼近158），如果達到160可能會再次挑戰BOJ某種程度的底線，可能會加大加息概率疑問：請教一下大家，近期Coinbase的BTC負溢價非常高，這是好的信號還是壞的信號呢
