下圖提供了比特幣投資者羣體（從小型個人到大型機構）如何參與市場的全面視圖，並根據 60 天內的累積和分析行爲進行了分析。

一、各投資者羣體的意義

• >10k BTC（超級鯨魚）：這些是大型金融機構、投資基金或具有強大財務潛力的個人。

• 1k-10k BTC（大鯨魚）：具有較大購買力但尚未達到全球規模的組織或個人。

• 100-1k BTC（中鯨）：小投資者或基金，通常對價格波動更敏感。

• 10-100 BTC 及以下（小組）：主要是個人投資者或新參與者。

2. 羣體行爲與BTC價格的相關性

• 在比特幣價格大幅下跌或處於積累區域期間，大羣體（>10k BTC）往往傾向於增加購買。這反映了他們對比特幣長期價值的信念。

• 同時，當市場陷入調整或恐慌狀態時，小團體往往會拋售或減少累積數量。

實際例子：

• 2018-2019年，當BTC價格大幅下跌時，鯨魚羣體（黃色和橙色）不斷積累BTC，導致2020年底至2021年出現一段價格強勁上漲的時期。

• 2021年高峯，當價格達到最高水平時，大多數大集團開始派發（賣出），而散戶則以“FOMO”心態（害怕錯過）買入。

3. 近期關鍵數據（2024年）

• 儘管近期價格波動，>10k BTC 和 1k-10k BTC 組目前仍在強勁增持。

• 較小的羣體（0-10 BTC）傾向於分配，可能是由於擔心市場已經過高或對長期趨勢不再有足夠的信心。

4、個人對BTC未來的看法

該圖顯示了近期資本流從小投資者向大集團的轉變。這是市場正在被鯨魚和大機構“默默囤積”的強烈信號。歷史證明，像這樣的積累期往往會導致隨後週期的價格上漲。

如果這種趨勢持續下去，比特幣可能會在中長期內經歷一段強勁增長時期，特別是在大型集團增持且市場供應變得稀缺的情況下。然而，比特幣價格的復甦將在很大程度上取決於來年的宏觀經濟背景和市場情緒。

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