這是加密貨幣歷史上最災難性的事件之一，曾被譽爲革命性的 Terra (LUNA) 生態系統崩潰，在短短 24 小時內市值蒸發 400 億美元。人們的生活發生了翻天覆地的變化，人們對區塊鏈世界的信心受到了考驗，辛苦賺來的財富化爲烏有。
這個故事深入探討了 Terra 的崛起和衰落，揭示了其脆弱的算法穩定幣模型、導致其崩潰的混亂事件，以及投資者在動盪的加密貨幣領域中必須學習的寶貴教訓。讓我們剖析一下這場震撼加密貨幣行業的悲劇。
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Terra的願景與致命算法
Terra試圖通過其算法穩定幣UST重新定義金融系統。與傳統的由儲備支持的穩定幣（如USDC或USDT）不同，UST依賴於一種動態機制：燃燒LUNA代幣以鑄造UST，反之亦然，理論上維持UST的1美元掛鉤。
然而，該系統存在明顯的脆弱性。在市場壓力劇烈的時期，這一機制可能失控，造成如今臭名昭著的“死亡螺旋”。裂痕首次出現在2022年5月，當時從Anchor Protocol的大規模提款——UST提供了不可持續的20%的年收益——引發了一場連鎖反應。
死亡螺旋與後果
當UST開始失去其1美元掛鉤時，恐慌蔓延，導致大規模拋售。通過鑄造額外的LUNA來穩定UST的嘗試反而適得其反，洪水般涌入市場，摧毀了其價值。在短短几天內，LUNA的價格從80多美元暴跌到幾分錢，其流通供應量從3.5億激增到無法想象的6.5萬億個代幣。Terra的崩潰抹去了數十億資產，讓投資者感到震驚。
教訓與未來之路
Terra的崩潰對加密社區發出了嚴厲的警告：沒有任何系統，無論多麼有前景，都是毫無缺陷的。這次崩潰突顯了盡職調查的重要性，避免不可持續的收益，以及審慎管理風險。隨着全球監管機構收緊控制，Terra的倒下標誌着行業的一個轉折點。
🚨🚨🚨請記住，在加密世界中，謹慎是你最好的盟友。
