38152538649一般市場展望更新：
供應分配已經開始。以下是我正在關注的內容，以及它與以前周期的比較，以及接下來可能會發生的事情：
首先，最大的故事顯然是ETF。$IBIT是歷史上最成功的ETF發行，從多種指標來看，僅看黑石集團和富達，他們自發行以來已經購買了284k BTC，這超過了總供應量的1%。
在淨基礎上，包括$GBTC的流出，自1月初發行以來，ETF已經吸納了約160k BTC。數字非常龐大。需求超過了幾乎所有最初的預期，隨著漲勢的增強而不斷上升（僅昨日$IBIT的流入達到788萬美元，而從歷史高點下跌了8%）。雖然比特幣市場在ETF推出後蓬勃發展，但沒有任何事情是孤立存在的。
對於那些在ETF之前就一直關注的人來說，很明顯這次漲勢的基礎是在過去幾年的熊市煉獄中奠定的。
各種鏈上HODL指標明顯顯示出供應約束的歷史高位。從最簡單易懂的（即'供應在N+年內最後移動的百分比'幾乎全都達到歷史新高）或更高級的HODL強度量化使用UTXO集，儘管從2022年低點反彈超過100%，但在2023年大部分時間內，淨累積仍在進行中。
然而，正如38152538649市場的傳統，隨著新高度的上升，舊守衛的硬幣將分配給新進者。
這可以清楚地從最近幾個月的長期持有者變化中看出。對於那些對LTH量化有興趣的人，您可以在這裡深入了解：insights.glassnode.com/quantifying-bi…
然而，在這個階段，我會說這遠非令人擔憂，對於牛市來說也絕對不是紅色警報。新的分配（基於30天變化）在2017年約為$1k和2020年約為$13k的高點期間開始出現，而這次是在1月初開始的。
以下是已經開始出現的分配的視覺圖示。
