我們在這個主題上進行了大量的免費研究和努力。在深入瞭解之前，請考慮

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1/ Terra (LUNA) 的崩潰標誌着加密歷史上最具災難性的事件之一。曾經是一個市值數十億的頂級項目，它的倒臺留下了一片廢墟，單日消失400億美元，抹去了財富，並動搖了行業的信任。

在這個主題中，我們將探索：

Terra雄心勃勃的算法穩定幣模型

導致其崩潰的一系列事件

每個加密投資者必須學習的關鍵教訓

讓我們揭開Terra (LUNA)及其戲劇性崩潰的故事。

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2/ Terra是一個區塊鏈項目，旨在通過其算法穩定幣UST來轉變支付方式。

與像USDT或USDC這樣的傳統穩定幣不同，後者是由法幣儲備支持的，UST旨在通過與Terra的本地代幣LUNA之間複雜的關係來維持其1美元的錨定。

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3/ 這個概念很簡單：

用戶始終可以以1 UST兌換價值1美元的LUNA，反之亦然。

這個過程燃燒LUNA以鑄造UST，從而穩定UST的價格。

然而，算法模型有一個致命的缺陷：在壓力下，穩定機制可能觸發一個毀滅性的反饋循環——一個"死亡螺旋"。

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4/ 崩潰始於2022年5月，當時UST在Anchor這一Terra生態系統核心的DeFi平臺上出現大量提款後失去了1美元的錨定。

Anchor通過提供引人注目的20%的UST存款年收益率，吸引了超過70%的UST總供應量。當恐慌來臨時，這種依賴性成爲一個關鍵的脆弱點。

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