Dựa trên các biểu đồ phân tích on-chain, có thể thấy thị trường Bitcoin hiện tại đang trong giai đoạn quan trọng, với nhiều tín hiệu từ các chỉ số phản ánh tâm lý và hành vi của nhà đầu tư.

1. Biểu đồ On-chain Metrics

Các chỉ số quan trọng trên biểu đồ bao gồm:

• MVRV (MA7):

Mức MVRV cao hiện tại cho thấy phần lớn nhà đầu tư đang có lợi nhuận đáng kể. Trong lịch sử, khi MVRV đạt các mức cao, thị trường thường đối mặt với áp lực chốt lời.

• SOPR (MA7):

Chỉ số SOPR > 1 là tín hiệu rằng các nhà đầu tư đang bán ra với lợi nhuận. Điều này phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường, nhưng cũng có thể là dấu hiệu thị trường đang tiến gần vùng bão hòa.

• CDD (MA90):

Sự gia tăng của CDD cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang di chuyển và bán coin nhiều hơn, điều thường xảy ra trong các chu kỳ chốt lời ở vùng giá cao.

Nhận định: Các chỉ số on-chain hiện tại đều thể hiện sự hưng phấn của thị trường, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn nếu áp lực bán tăng cao.

2. True Market Mean Price và AVIV Ratio

• True Market Mean Price:

Đây là giá trị trung bình dài hạn của Bitcoin, được tính toán dựa trên dữ liệu on-chain. Việc giá vượt xa mức trung bình này cho thấy thị trường đang được định giá cao hơn giá trị thực, nhưng vẫn có thể tiếp tục tăng nếu lực cầu mạnh mẽ.

• AVIV Ratio:

Chỉ số này phản ánh chu kỳ tăng trưởng và điều chỉnh của Bitcoin. Khi AVIV Ratio tiệm cận vùng cao nhất, thị trường thường đối mặt với nguy cơ điều chỉnh. Lịch sử cho thấy, những lần AVIV Ratio đạt đỉnh đều trùng với các giai đoạn thị trường gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng.

Nhận định: AVIV Ratio cảnh báo rằng thị trường đang ở vùng rủi ro cao, nhưng điều này không nhất thiết đồng nghĩa với sự đảo chiều ngay lập tức.

3. Sharpe Ratio

• Sharpe Ratio:

Chỉ số này đo lường mức lợi nhuận kỳ vọng so với rủi ro. Khi Sharpe Ratio tiến vào vùng “High Risk”, thị trường thường tiềm ẩn khả năng điều chỉnh cao hơn. Tuy nhiên, trong các chu kỳ trước, khi chỉ số này trở lại vùng an toàn, thị trường thường thiết lập các xu hướng tăng dài hạn tiếp theo.

Nhận định: Sharpe Ratio khuyến nghị nhà đầu tư cần quản trị rủi ro chặt chẽ khi thị trường ở giai đoạn hiện tại.

Chiến lược và Hành động

1. Đối với nhà đầu tư dài hạn:

• Tập trung tái cơ cấu danh mục, ưu tiên giữ các vị thế an toàn và giảm bớt các tài sản có độ biến động cao.

• Theo dõi sát các chỉ số on-chain như SOPR và MVRV để xác định dấu hiệu đảo chiều.

2. Đối với nhà giao dịch ngắn hạn:

• Tận dụng các vùng dao động của thị trường để giao dịch, nhưng hạn chế sử dụng đòn bẩy cao.

• Quan sát kỹ các vùng hỗ trợ và kháng cự dựa trên dòng vốn và hành vi của nhà đầu tư dài hạn.

3. Quản trị rủi ro:

• Đặt stop-loss và quản lý vốn chặt chẽ, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh.

• Chỉ thực hiện các giao dịch có xác suất thành công cao, dựa trên tín hiệu rõ ràng từ các chỉ số.

Kết luận

Các chỉ số on-chain hiện tại cho thấy thị trường Bitcoin đang trong giai đoạn hưng phấn cao, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro ngắn hạn. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn, linh hoạt và bám sát diễn biến của các chỉ số để đưa ra quyết định hợp lý.$BTC