作者：hitesh.eth
編譯：深潮 TechFlow
純乾貨，沒有虛假的希望。
在開始閱讀之前，我希望你能暫時放下已有的成見，花幾分鐘時間仔細看看我接下來要分享的內容。
從宏觀角度來看，Web3 的投資主題可以分爲兩大類：底層基礎設施 (infra) 和應用場景 (apps)。
投資本質上可以分爲兩種類型：一種是短期內看起來平淡無奇，但從長遠來看可能會帶來豐厚回報的投資；另一種是短期內令人興奮，但最終可能一文不值的投資。
大多數加密貨幣投資者進入這個市場，都是爲了追求快速且可觀的收益，也願意承擔相應的風險。
因此，人們更傾向於選擇週期性投資——這類投資通常是短期的，並且只在特定的牛市週期內有效。
2025 年將成爲加密貨幣領域的“監管之年”。
美國以及其他一些主要經濟體計劃在其國內推出相關法規。這些法規的出臺不僅將增強傳統投資者（尤其是年長一代）的信任，還會篩選出少數真正有潛力的加密貨幣——只有那些擁有堅實基本面和穩定現金流支撐的項目才能脫穎而出。
我們可以預見，市場將迎來一波新的傳統投資者浪潮。這些投資者手握“老錢”，並將首次涉足加密貨幣領域。
他們不會僅僅因爲市場炒作就盲目投資，而是會認真研究項目，仔細閱讀報告和數據，只有在符合邏輯的情況下才會做出投資決策。
在這樣的背景下，去中心化金融 (DeFi) 將成爲一個備受傳統投資者青睞的投資主題，另一個則是區塊鏈的第一層協議 (L1)。
不過，由於 DeFi 項目的市值上限較低，其增長空間更大，並且與基本面和數據高度契合。今年，一些 DeFi 項目已經創造了超過 1 億美元的收入，這無疑會吸引傳統投資者的目光。
傳統投資者的資金體量巨大，而充足的資金是市場走向健康增長的關鍵。別忘了，許多機構投資者也是由傳統投資者主導的。
可以預見，DeFi 最終將成爲頂級機構投資者的重要佈局方向之一。
貝萊德已經開始與 DeFi 項目合作，這一趨勢正在逐步形成。
DeFi 並不是一種週期性投資；它更像是一種長期投資，就像過去投資者看待 BTC 和 ETH 一樣。
AAVE 的長期潛力可能會被視爲與 ETH 相當。
當你投資藍籌級 DeFi 項目時，可以着眼於長期發展；
而當你選擇投資一個全新的 DeFi 原生項目時，可以考慮短期收益，這些項目也可能帶來數倍甚至更高的回報。
在一個以 DeFi 爲主導的加密市場中，許多新興項目將陸續出現，而一些老牌項目也會重新獲得關注。你會看到圍繞這些項目的價格上漲浪潮。
在 DeFi 領域，許多藍籌級應用（如 Uniswap）正在計劃轉型爲底層基礎設施項目。這種轉型將進一步提升 Token 的價值潛力，而明年可能會有一些項目宣佈啓動手續費機制的調整，你需要對此做好準備。
這些變化將爲 DeFi 的發展敘事注入強勁動力。
我預計 DeFi 至少會主導明年的兩個季度，就像今年 AI 的表現一樣。
至於 AI，我認爲 2025 年將是 AI 在流行文化中因其快速且不受控的擴張而受到廣泛批評的一年。
“負責任 AI” 的討論將成爲焦點。
圍繞加密 AI 基礎設施、AI 智能體 (AI agents) 和初始智能體發行 (Initial Agentic Offerings) 的市場活動，可能會因“負責任 AI”的敘事而進入調整期。
但在此之前，我預計 AI 智能體將經歷一輪泡沫式增長。
目前市場上已有 13,000 個智能體，我預計這一數字將至少增長到 100,000 個。
隨後，我們可能會進入一個泡沫階段，並在次年破裂。
具體在哪個季度發生，這將取決於 AI 監管相關事件的時間進程。
監管還將引發對隱私基礎設施的興趣，因此，一些涉及機密 DeFi、隱私計算、隱私存儲和隱私推理的主要項目將受到更多關注，而這種關注也會反映在它們的資產表現 (PA) 上。
Meme 市場將持續活躍。
儘管監管機構可能不支持，但人們總會找到途徑進入，因爲完全阻止是不可能的。
投機者將繼續在每天新增的 10 萬種新幣中尋找機會。
不過，一些已經建立的 Meme，例如 DOGE 和 PEPE，可能會吸引更嚴肅的投資者關注。
即使你不喜歡 Meme，也應該考慮爲它們留出一部分投資敞口。
2025 年也將是移動 Web3 錢包和超級應用嶄露頭角的一年。
最近，一家名爲 Exodus 的 Web3 錢包公司以 12 億美元的估值在 NASDAQ 上市，這可能會推動明年與具備強勁收入表現的 Web3 錢包相關 Token 的投機熱潮。
AI 和 DeFi 將成爲明年的兩大核心敘事：
DeFi 有望佔據主導地位；
AI 智能體可能進入泡沫階段；
Meme 投機將吸引更多人蔘與；
隱私和 DePIN (去中心化物理基礎設施網絡) 將在某個季度嶄露頭角；
Web3 錢包將獲得更多關注，並通過更便捷的用戶引導和更優質的體驗推動主流採用。
以上就是我的全部分享。
請注意，我既不是占星師，也不是加密貨幣領域的專家。我只是一個對市場有些隨機想法的普通人，所以別把我的觀點看得太重。
