這是比特幣市值與實際價值比率（MVRV）的歷史趨勢，顯示當前牛市是否結束。

比特幣的 MVRV 比率可能暗示 BTC 在當前週期中的位置

在 X 上的一篇新帖子中，CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 分享了一張圖表，顯示了比特幣 MVRV 比率的歷史模式。 MVRV 比率是指一種常見的鏈上指標，簡而言之，它跟蹤 BTC 投資者持有的價值（即市值）與他們最初投入資產的價值（實際資本）相比。

當該比率的值大於1時，意味着投資者一般可以被認爲處於盈利狀態。另一方面，它低於該水平，意味着市場上虧損占主導地位。

Young Ju發佈的MVRV Ratio版本不是普通版本，而是名爲“True MVRV”的修改版本。該版本僅考慮了過去七年參與部分交易活動的幣種的數據。

超過七年的硬幣可能會被視爲永久丟失，要麼是由於遺忘，要麼是由於錢包鑰匙丟失。因此，True MVRV 排除了可能永遠不會返回流通的代幣，可以比傳統版本的指標提供更準確的行業概況。

下面的圖表顯示了該比特幣指標在該加密貨幣歷史上的趨勢：

如上圖所示，比特幣 True MVRV 在本次牛市中已升至相對較高的水平。這意味着普通投資者正在賺取可觀的利潤。

從歷史上看，持有者的利潤越高，他們就越有可能出於獲利的動機參與大規模拋售。因此，每當 MVRV 比率走高時，BTC 見頂的可能性就很大。

從圖表中可以看出，之前週期的峯值出現在指標穿過特定線時。到目前爲止，該指標尚未接近重新測試最新時代的這一水平。

CryptoQuant創始人表示，之所以市值與實際市值相比沒有增加太多，是因爲每週仍有70億美元的資金流入比特幣市場。

如果當前週期顯示出與之前週期類似的情況，則 MVRV 實際上很高，但不是太高，這可能表明 BTC 在當前牛市中仍有空間。