比特幣牛市結束？傳奇指標稱

根據比特幣市值與實際價值 (MVRV) 比率的歷史趨勢，牛市可能已經結束。

比特幣的 MVRV 比率可能表明週期階段

CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 上發佈了一張比特幣 MVRV 比率圖表。MVRV 比率是一種常見的鏈上統計數據，它將 BTC 投資者的市值與其原始投資進行比較。

該比率表明，當該比率超過 1 時，投資者整體上是盈利的。然而，它低於閾值，表明市場虧損至上。

Young Ju 提交了一個修改後的 MVRV 比率，稱爲“真實 MVRV”。此版本僅考慮過去七年內交易的硬幣。

超過七年的硬幣可能會因遺忘或丟失口袋鑰匙而永久丟失。因此，真實 MVRV 會刪除可能永遠不會重新流通的硬幣，它可能比通常的衡量標準更準確地反映該行業的情況。

此圖表顯示了此比特幣指標隨時間的變化趨勢：

如上圖所示，此次牛市將比特幣真實 MVRV 推高至高位。這表明典型的投資者賺了很多錢。

從歷史上看，持有者收益越高，就越容易出現大規模拋售以獲利。因此，當 MVRV 比率增加時，BTC 可能會達到峯值。

圖表顯示，當指標越過一條線時，先前週期的峯值就會出現。在最近一段時間，該指標尚未達到這一水平。

CryptoQuant 的創建者表示，每週有 70 億美元的資金流入比特幣市場，從而避免了市值過熱。

如果當前週期與之前的週期類似，則真實 MVRV 較高但不是太高可能表明 BTC 在當前牛市中還有上升空間。

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