12 月 26 日，以太幣 (ETH) 價格跌至 3,337 美元，抹去了前兩天的漲幅。這一走勢是在比特幣 (BTC) 下跌 4% 後發生的，並引發了 3,400 萬美元的槓桿 ETH 多頭（買家）清算。隨著美國就業市場出現疲軟跡象，投資人變得更加厭惡風險。
儘管過去一週未能將價格維持在 3,500 美元以上，但以太衍生性商品市場仍保持中性至看漲立場，表明 4,000 美元仍觸手可及。值得注意的是，中國的穩定幣交易價格與官方美元匯率持平，顯示該地區的加密貨幣沒有大量資金外流。
美元Tether（USDT）與美元/人民幣。來源：OKX
在過去一週，中國的USDT溢價一直接近平價，反映出中性的市場情緒。通常情況下，需求增加會使穩定幣的交易溢價超過官方美元匯率1.5%或更多，而熊市往往會導致折扣。
以太坊衍生品維持在與前一週相似的水平，表明交易者對突破$3,500的反覆失敗保持冷靜。ETH月度合約的交易溢價超過現貨市場11%，略高於5%至10%的中性範圍。
以太坊2個月期貨年化溢價。來源：Laevitas
儘管以太坊交易者可能會因一週內9.5%的下跌感到沮喪，但連被視爲世界最大價值儲存的黃金在過去兩週內也下跌了4%。投資者已轉向現金頭寸，推動美元指數（DXY）達到兩年來的最高水平。
美元兌其他主要全球貨幣走強，正如DXY指數所反映的那樣，該指數在12月26日上漲至108.3，比一個月前的106有所上升。對美聯儲明年能否降息的擔憂加劇了美元的上漲，因爲交易者在加大衰退風險的情況下轉向現金頭寸。
投資者對官方就業數據的可靠性愈發持懷疑態度。費城聯儲在12月12日發佈的報告估計，與BLS數據相比，第二季度州級就業情況較弱，表明在25個州內，預計到三月將有818,000個職位的下調。
全球經濟擔憂也在加劇。據路透社報道，對美國貿易伙伴的新關稅前景威脅到加劇價格壓力，並對長期增長產生影響。同時，12月26日發佈的數據表明，新美國失業救濟申請降至一個月來的低點，顯示出勞動市場在降溫但仍然穩定。
爲了評估以太坊投資者的情緒，監測網絡存款至關重要。ETH的需求受到去中心化應用（DApps）的推動，使得鏈上活動成爲價格預測的重要指標。
以太坊總鎖倉價值（TVL），ETH。來源：DefiLlama
以太坊總鎖倉價值（TVL）在過去兩週保持在約2000萬ETH，凸顯出其韌性。在過去30天中，顯著上漲的項目包括Ethena，上漲49%，以及Morpho，上漲47%，根據DefiLlama的數據。大多數以太坊DApps經歷了存款增加，Maker在此期間卻是一個顯著的例外，下降了12%。
衍生品和鏈上指標都表明交易者對以太坊價格持樂觀態度。然而，向$4,000的移動將取決於更廣泛的全球經濟表現。
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