在“聖誕漲勢”激勵下，比特幣（BTC）迎來了短期的反彈，價格一度上漲了4%。然而，儘管節日氣氛濃厚，市場依然充滿了心理風險，牛市反彈依舊遙不可及。自十天前比特幣突破10.8萬美元創下新高以來，市場情緒經歷了劇烈波動。雖然當前沒有市場過熱的跡象，且貪婪指數仍遠未觸及90的警戒線，但投資者的謹慎情緒卻依然佔據主導地位。
獲利套現的影響
正當比特幣價格觸及10.8萬美元的高點時，許多投資者選擇在94,000美元附近套現，實現了71.7億美元的利潤。雖然這一回撤看似讓人沮喪，但從市場行爲來看，弱勢投資者的退出通常被視爲健康的調整，這爲新資本的進入提供了機會，推動市場的長期穩定。
然而，隨着比特幣價格回升至10萬美元，投資者依然處於緊張的情緒之中。當前的市場回調在短期內看似暫時消散，但市場的真正反彈是否已經到來，仍然是一個懸而未決的問題。
資本流動的微妙變化
與此前的上漲相反，比特幣的交易所儲備在近期飆升至242.7萬個BTC，創下自11月以來的最高水平。這表明，大量的短期持有者在鎖定利潤，尤其是那些持幣不到五個月的投資者。此外，交易所的BTC流入量也達到了五個月來的新高，存入量達到21,000 BTC，平均價格約爲98,000美元。
這些動態導致BTC價格跌至92,000美元，爲兩週多以來的最低點。這一價格區間顯然是一個強勁的獲利回吐區域，而節日的喜慶氛圍也幫助比特幣迅速反彈了4%，重新回到98,000至100,000美元區間。然而，即便如此，通過比特幣ETF的機構需求依然低迷，資金流出持續了四天之久，表明當前價格未能激發足夠的機構資本。
心理阻力與新資本的流入
儘管零售市場的購買量略有回升，但這一復甦仍不足以稱爲全面“積累”。隨着新年的臨近，BTC價格可能會在10萬美元至10.5萬美元區間震盪。然而，突破歷史新高（ATH）仍需時間，當前的市場環境下，心理上的阻力顯然成爲了新資本流入的最大障礙。
從歷史數據來看，比特幣的第一季度通常是一個看漲的時段，因供應衝擊而導致的需求激增創造了經濟的失衡。然而，考慮到當前市場的複雜性，外部因素逐漸變得愈加強大，即便鏈上指標保持健康，缺乏明確的經濟信號仍可能成爲2025年潛在的重大障礙。
牛市反彈的前景
因此，除非比特幣能夠在2025年1月中旬前突破歷史高點，否則現在宣佈牛市反彈可能爲時過早。即便像MicroStrategy這樣的機構大戶參與，也可能不足以推動市場反彈。相反，95,000至98,000美元的盤整區間可能正是比特幣爲下一波上漲積蓄動力的必要階段。
這一階段將壓縮風險規避型投資者的利潤空間，迫使他們繼續留在市場中，同時點燃“害怕錯過”（FOMO）的情緒，爲未來幾周可能持續的反彈奠定基礎。
儘管近期的回調讓投資者心生疑慮，但比特幣的市場動能依舊強勁。隨着更多資本進入以及潛在的經濟信號出現，比特幣仍可能迎來新的漲勢。不過，投資者需時刻保持警覺，鑑於市場的波動性與心理壓力，新的牛市反彈或許並不在眼前。
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