整理：Yuliya，PANews

ai16z啓動的DAO募資平臺Daos.fun走紅後，近期，一個號稱革新性的DAO基金髮射平臺Daos.World引起了廣泛關注。該平臺同時部署在Base和Solana（daos.fun）生態系統中，通過運營模式和機制，爲去中心化投資管理開創了全新範式。本文將從平臺架構、運作機制、參與方式等多個維度，解析這一新興平臺的特點、潛力與風險點。

平臺核心架構

Daos.World採用了三層架構體系：

  • 資金管理層面：平臺通過智能合約實現資金託管，確保資金安全和操作透明。所有資金都由智能合約託管，確保資產不受中心化操控。

  • 代幣經濟層面：平臺發行總量爲11億的ERC20代幣，其中10億分配給募資參與者，1億用於建立Uniswap V3流動性池，構建了完整的代幣生態系統。流動性池的價格設有下限保護，確保池內資產價值不會低於募集的ETH數量，爲投資者提供了基本保障。

  • 治理層面：平臺引入基金到期機制，基金到期時，所有交易活動將暫停，基金池中的資產將根據代幣持有比例分配給投資者。同時，基金管理者擁有靈活的管理權限，可以延長基金的到期日期，確保投資者在特定情況下的權益得到保障。

運作機制

平臺的運作流程設計簡潔而高效，主要分爲以下幾個步驟：

1.募資和資金管理：通過預售方式募集ETH作爲基金初始資本，所有資金進入由DAO管理者控制的資金庫，管理者擁有充分的自主權，可以根據市場情況進行交易和投資操作。

2.流動性池設計：在Uniswap V3上線後，採用單邊流動性池設計，即流動性池僅包含基金代幣，確保價格發現機制的有效性。代幣的交易通過該流動性池進行，並且平臺收取1%的交易費用，其中0.4%分配給基金經理，0.6%歸平臺所有。基金的交易活動會影響代幣的“真實”價格，從而幫助交易者做出更加明智的投資決策。

3.交易費用和激勵機制：基金經理從代幣交易量中獲得0.4%的手續費，平臺收取0.6%。此外，基金經理可能在基金到期時獲得額外的利潤分成，這取決於基金的表現。

4.流動性池下限保護：流動性池的設計具有價格下限保護，確保池內的資產總值不會低於最初募集的ETH數量，避免了市場波動導致的資產嚴重縮水問題。

參與方式

平臺爲不同類型的參與者設計了差異化的收益方案：

  • 基金經理：基金經理除了通過交易費用獲得收益，還可能在基金到期時獲得額外的收益分成。

  • 早期投資者：通過預售獲得較低風險的投資機會，預售參與者可根據募集的ETH數量獲得相應的代幣份額。同時，投資者可以選擇參與流動性提供，獲得額外的收益。

  • 流動性提供者（LP）：由於平臺初期流動性較小，流動性提供者（LP）可能獲得可觀的年化收益，年化收益率甚至可能超過1000%。但流動性提供者需要注意市場波動帶來的風險，可能影響流動性池的交易時機和收益。

技術創新

從技術層面，平臺採用智能合約進行資金託管，基金經理通過onlyOwner execute()函數執行投資操作，能夠調用其他智能合約進行DeFi策略的實施。Uniswap V3的流動性NFT在基金到期前保持鎖定，確保流動性穩定性。緊急退出功能作爲平臺初期的安全機制，能夠在募資期間發現漏洞時觸發，防止資金損失。一旦預售結束且代幣上線後，平臺將無法干預資金流動，這要求平臺在進一步穩定後完善安全機制。

平臺還支持基金經理根據市場情況調用區塊鏈上的各類智能合約，爲DeFi策略的實施提供廣闊空間。這包括但不限於槓桿交易、跨協議套利、收益耕作等策略，擴展了投資的可能性和靈活性，使得基金經理可以根據市場的變化迅速調整投資策略，提高投資的效率。

風險與展望

儘管平臺展現出良好的發展前景，投資者仍需警惕多重風險因素：

  • 基金經理的投資決策風險：基金經理的投資決策可能帶來較大的風險，尤其是在選擇不成熟或表現不佳的資產時。例如，如果基金經理將資金投入到大幅下跌的Meme幣等高風險資產，可能導致基金的基礎價值歸零，代幣貶值。

  • 智能合約潛在的技術風險：平臺的智能合約雖然經過審計，但仍可能存在未知漏洞或技術缺陷，投資者在參與時需要保持謹慎。

  • 市場波動帶來的流動性風險：由於平臺初期流動性較低，市場波動可能對代幣的價格和交易時機產生較大影響。流動性提供者（LP）需要承擔市場波動帶來的風險。

儘管如此，平臺通過創新機制有效解決了傳統Meme幣面臨的諸多問題，特別是在確保基礎價值和防範上線狙擊方面表現突出。未來，隨着平臺的進一步完善和生態的擴展，有望爲去中心化基金管理提供更加成熟的解決方案。

緊急退出功能

平臺的智能合約中包含了一個緊急退出功能，該功能在募資期間生效，用於在發現合約漏洞或其他異常情況時進行資金保護。這一機制確保了在出現問題時，投資者可以安全退出，但需要注意的是，該功能在預售結束後將不再適用，因此投資者需在合約生效期內關注平臺的安全性。隨着平臺的成熟和進一步開發，未來可能會逐步完善該功能，提高整體的安全性。

總結

Daos.World代表了去中心化基金管理的創新嘗試，通過精心設計的機制實現了效率、安全與靈活性的平衡。平臺通過獨特的代幣經濟、靈活的基金管理和多元化的收益機制，爲加密貨幣投資者提供了多種盈利機會。然而，投資者在參與之前應充分了解平臺的運作機制，權衡各類風險因素，理性進行投資。

原文：Amir Ormu、AzFlin、VNekriach

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