自12月23日的$92,458低點以來，比特幣（BTC）已上漲6.5%，但未能突破$98,000的阻力位。在12月17日達到$108,275歷史最高點後，交易者在經歷了14.5%的急劇回調後重新展現信心。
比特幣衍生品保持中性至看漲的立場，表明劇烈的價格波動並未顯著影響市場情緒。這一定位支持比特幣在$105,000以上可持續反彈的可能性。
比特幣2個月期貨年化溢價。來源：Laevitas.ch
比特幣期貨月度合約的交易價格比常規現貨市場溢價12%。這表明對槓桿多頭（買入）頭寸的強勁需求。通常，5%到10%之間的溢價被視爲中性，因爲賣方在定價時考慮了延長的結算期。
比特幣1個月期權25% delta skew（看跌-看漲）。來源：Laevitas.ch
比特幣看跌（賣出）期權的交易價格比等效的看漲（買入）期權低2%，與過去兩週的趨勢一致。當鯨魚和市場做市商預計可能出現回調時，這一指標通常會超過6%，反映出看跌期權的溢價。
傳統金融市場的近期復甦也助推比特幣突破$98,000，因爲標普500指數在12月24日抹去了月度損失。此外，美國10年期國債收益率攀升至4.59%，高於兩週前的4.23%，這表明投資者要求更高的回報來持有政府債務。
美國國債收益率的近期上升通常反映了對更高通脹或上升政府債務的預期，這會稀釋當前債券持有的價值。相比之下，像股票和比特幣這樣的稀缺資產在中央銀行被迫通過注入流動性來刺激經濟時，通常表現良好。
比特幣在經濟不確定性中面臨停滯的擔憂
由於投資者擔心全球經濟停滯的風險，比特幣的上漲仍然受到限制。在這種情況下，預測對股市和房地產資產的全面影響是具有挑戰性的。目前，比特幣與標普500指數的相關性相對較高，爲64%。
美國聯邦儲備委員會已縮減其降息預期，現在僅預計2025年將有兩次降息，而之前預期爲四次。這一調整降低了企業盈利下降和房地產融資潛在問題的短期風險。
爲了評估市場情緒，分析比特幣的保證金市場是必不可少的。與需要買賣雙方的衍生品合同不同，保證金市場允許交易者借用穩定幣購買現貨比特幣，或借用比特幣建立空頭頭寸，押注價格下跌。
OKX的比特幣保證金多空比。來源：OKX
OKX的比特幣多空保證金比目前爲25倍，支持多頭（買入）頭寸。歷史上，過度自信會將這一比率推高至40倍以上，而低於5倍的多頭通常被認爲是看跌的。
儘管在12月24日，黑巖集團的iShares比特幣信託ETF（IBIT）創下了歷史最高的流出記錄，但比特幣衍生品和保證金市場仍然顯示出看漲動能。此外，在12月23日對$92,458水平的重新測試中表現出的韌性增強了人們對比特幣有潛力達到$105,000及更高的樂觀情緒。
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