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Ethena (ENA) 是一種基於以太坊區塊鏈構建的去中心化穩定幣協議，旨在爲去中心化金融 (DeFi) 和 Web3 應用提供合成美元 (USDe)。與由法定儲備支持的 USDC 或 USDT 等中心化穩定幣不同，USDe 通過涉及加密資產和期貨頭寸的 delta 對衝策略維持與美元的掛鉤。

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Ethena 的工作原理：

Delta 對衝機制：Ethena 採用 delta 對衝策略，持有質押的以太坊 (stETH) 作爲抵押品，並通過衍生品對 ETH 做空。這種方法可確保抵消 ETH 價格的波動，從而保持 USDe 的穩定性。