一年一度的聖誕節來臨，而美債市場傳來“壞消息”，長債收益率創七個月新高，而這一切要歸咎於鮑威爾的“聖誕禮物”——鷹派降息。
隔夜，美國10年期基準國債收益率盤中最高突破4.6%創五月份來最高，自上週美聯儲降息後漲約20個基點，尾盤迴落小幅轉跌。30年期美債收益率也在盤中觸及4月下旬以來最高後轉跌，兩年期美債收益率基本持平於4.33%至4.363%範圍內。
週三美股和美債市場因聖誕假期市場將休市。
與節日氣氛不太匹配的走勢，要歸因於鮑威爾的“聖誕禮物”——鷹派降息。
上週美聯儲下調了降息預測，暗示2025年僅會再降息兩次，低於9月份暗示的四次降息。期貨市場目前預計，明年年底聯邦基金利率將達到4%左右，這意味着降息一到兩次。
多家金融機構對美聯儲的政策立場給出了不同解讀，渣打銀行分析師Steve Englander表示：
我們和市場都對聯邦公開市場委員會經濟預測變化中出現的強硬基調深感意外，這顯然是一次避險事件……
美聯儲主席鮑威爾對這一轉變的主要解釋是過去兩個月核心通脹數據上升，儘管他指出一些預測已經包含了對即將上任的特朗普政府政策預期影響的考慮。將2025年核心PCE通脹率從2.2%提高到2.5%尤其引人注目——只有三名參與者認爲核心通脹率會低於2.4%或更低，因此無論如何四捨五入都無法使2025年的預測達到目標。
TS Lombard分析師Steven Blitz正在慶祝勝利，他認爲：
市場之所以感到不安，是因爲美聯儲沒有按照他們預期的去做，但美聯儲確實做了我們一直預期的事情——在9月至年底之間將資金利率降至泰勒規則的4.25%，而且，在經濟發生實質性變化之前，利率將保持在這個水平。我在去年7月和9月再次寫過這一點。
一旦通脹率降至資金利率以下，就業開始放緩，考慮到通脹是最終的滯後指標，FOMC又回到了基於模型的政策決定，關於通脹或就業的指引是一個煙霧彈。
巴克萊認爲，美聯儲主席在新聞發佈會上似乎並不特別擔心整體經濟實力：
鮑威爾並未重點關注經濟或勞動力市場狀況惡化的情況，這表明FOMC成員對下行風險的擔憂程度已不像9月份那樣高。
