你，準備好迎接下一輪 BTC 浪潮了嗎？
文章作者、來源：Meta-Luban
高光之年，比特幣迎來歷史性時刻
2024 年註定會載入幣圈史冊，比特幣的市值超過 1.9 萬億美元，在全球最有價值的資產和公司當中排名第七。
回顧這一年，比特幣不僅突破了多個歷史性關口，還在資本市場和全球投資者心中奠定了更爲重要的地位。無論是現貨ETF獲批、特朗普連任帶來的政策紅利，還是價格突破10萬美元大關，比特幣在這一年完成了從避險資產到全球核心投資標的的轉變
里程碑事件回顧
01/10 比特幣現貨ETF獲批，機構熱潮開啓
04/19 第四次減半，稀缺性進一步提升
04/30 香港推出亞洲首個現貨比特幣ETF
07/13 特朗普遇刺事件震動市場
09/18 減息週期開啓，資金流入加密資產
11/06 特朗普成功連任美國總統，市場信心高漲
11/19 比特幣現貨ETF期權推出，工具生態進一步完善
12/05 特朗普提名Paul Atkins爲SEC主席，加密友好信號顯現
12/06 宣佈David Sacks爲首任“AI和加密貨幣沙皇”
12/12 特朗普承諾對加密貨幣採取重大行動
比特幣突破 10 萬美元：一場資本盛宴
2024年，比特幣全年漲幅高達 180%，不僅創下了歷史新高，也引發了資本市場的狂熱追捧。全年表現最爲強勁的月份爲2月，當月漲幅達到 52%，11月特朗普大選獲勝後，比特幣一舉衝破 10萬美元大關，成爲金融市場最耀眼的明星，數據分析顯示，自特朗普獲勝以來，比特幣價格上漲近 60%，這一系列大事件不僅奠定了2024年比特幣的高光時刻，也爲未來的增長奠定了堅實基礎。
加密貨幣概念股全面爆發
比特幣的強勢表現也帶動了加密貨幣概念股的集體飆升。
從美股加密貨幣概念股年內表現來看，“持幣大戶”$MicroStrategy (MSTR.US)$ 股價飆升逾 520%，成爲加密貨幣牛市中的最大贏家。比特幣礦企 $TeraWulf (WULF.US)$ 升幅達 213%、$Bitdeer Technologies (BTDR.US)$ 累計升逾 116%、$Hut 8 (HUT.US)$ 升逾 100%、$IREN Ltd (IREN.US)$ 升逾 87%，而加密貨幣交易所巨頭 $Coinbase (COIN.US)$ 累計升近 80%。
MicroStrategy 憑藉其大膽的比特幣儲備策略，股價而在比特幣一路狂飆之際，比特幣現貨 ETF 也同樣迎來爆升的時刻。截至 2024 年 11 月 30，45 只基金持有 1,266,862 枚比特幣，ETF 不到一年，其佔比特幣總供應量就達到了 6%，超過了中本聰持倉。根據 Farside Investors 的數據，截至 2024 年 12 月 21 日，美國比特幣現貨 ETF 自推出以來累計淨流入超 360 億美元。
值得關注的是：貝萊德 (BlackRock) 推出的比特幣現貨交易所交易基金 (ETF）的資產規模，在今年十月，超越了其黃金交易所交易基金 iShares GoldETF（IAU），而且僅用 10 個月時間就實現了，要知道 iShares Gold TF（IAU）是貝萊德在 2005 年 1 月推出的。
縱觀全年投資大盤，比特幣第四次減半稀缺性加持、機構資金的涌入、宏觀經濟因素的助推、全球政策環境的改善，2024 年的強勁表現引發了投資者對未來的更多期待。比特幣的價值不僅體現在其價格上漲，更體現爲其對傳統金融體系的挑戰和對未來金融世界的塑造。
2024 年比特幣的表現超越了股票和黃金等傳統投資
市場爲何大幅上漲？三大驅動因素
1：供應端：比特幣減半效應
從供應端來看，歷史減半事件後，加密貨幣市場往往在大約半年後迎來行情啓動。減半帶來的供應收縮效應逐步顯現，推動市場在2024年中後期進入新一輪上漲週期。這種供應的稀缺性進一步吸引了機構投資者和長期持有者（HODLers）的持續增持，爲市場注入強勁的上行動力。
2：需求端：特朗普連任與政策利好
特朗普的勝選被視爲比特幣行情上漲的最大推動力之一。他在競選期間多次表示，加密貨幣的創新精神符合美國的核心價值觀，內閣成員大部分都是加密貨幣友好派，成功打造了一支“加密友好”團隊，極大提振了市場信心。合規化進程——美國即將出臺的(FIT21法案)和(DAMS法案)正推動比特幣及其他加密資產逐步擺脫“灰色地帶”。這一政策變革爲全球投資者提供了全新的資產配置選項，也爲數字貨幣行業帶來了更加穩健的長期發展可能性。
戰略比特幣儲備的探索。自美國大選以來，關於建立國家戰略比特幣儲備的呼聲日益高漲，同時也是特朗普總統競選時提出的對加密貨幣友好的承諾之一，美國多個州已開始探索建立 戰略比特幣儲備的可能性，例如德克薩斯州12.12提出一項立法，計劃通過接受比特幣形式的稅收、費用和捐贈，建立戰略比特幣儲備，並將這些比特幣至少持有5年，德州的提案或爲美國未來的國家級戰略比特幣儲備計劃探路。其他州也紛紛跟進。除此之外，美聯儲降息週期以及機構持續囤幣也成爲比特幣上漲的動力。
3：機構參與：現貨 ETF 與囤幣熱潮，一場全球加密貨幣儲備競賽的序幕
現貨 ETF（Exchange Traded Fund）不同於以往的期貨 ETF，它是直接持有實際的比特幣，爲傳統金融機構和普通投資者提供了一種便捷、安全的比特幣投資工具。2024 年年初 ETF 獲批以來，流動性激增，提升了比特幣的交易深度和穩定性。ETF 背後的資產管理公司需要持有大量的實際比特幣，導致市場上可流通的比特幣減少，從而加劇供需失衡。2024 年除了美國，其他地區：歐洲、加拿大和亞洲市場已有類似的ETF產品上市，這些地區的投資者也在加速佈局。
國家和機構的增持行爲無疑是這一需求的主要來源。2024 年各國政府所持比特幣佔總供應量的 2.5%。
截至 2024 年 11 月底，僅北美上市礦工就囤積了超過 73,000 枚比特幣
回顧美國總統特朗普在競選期間的表態“我希望比特幣在美國開採、鑄造和製造”向全球投資者釋放了強烈信號：美國致力於成爲無可爭議的比特幣挖礦強國。如果美國能充分落實政策支持，並有效整合能源與技術資源，其目標“挖礦在美國，鑄造在美國，未來屬於美國”可能成爲比特幣時代美國在全球加密貨幣領域的戰略宣言。不難聯想到AI的發展，我們可以預測的是：未來，算力就是生產力。
16 家挖礦上市公司月度 BTC 月度生產比率
（https://pro.theminermag.com/overview/bitcoin-liquidation-public-mining）
除了國家，貝萊德等機構“大手筆”買入，囤幣正逐步成爲企業資產配置的新風向標。
MicroStrategy 比特幣策略引發效仿，BitcoinTreasuries 數據顯示，目前約有 144 家公司在其資產負債表上持有比特幣。會計準則變革是重點：2024 年 11 月 16 日，美國財務會計準則委員會（FASB）正式實施新公允價值會計準則，允許企業按照比特幣的公允市場價值，而非歷史成本價進行資產報告。這一變革賦予企業更靈活的資產分類和管理權，大幅降低了持幣風險，併爲更多企業採用比特幣提供了制度支持。
MicroStrategy 目前持有 439,000 枚比特幣，該公司將在今年 12 月 23 日被納入納斯達克 100 指數，成爲首個進入該指數的比特幣公司，比特幣礦企 MARA Holdings 可能成爲下一個。
十大持有比特幣最多的大公司
展望 2025：比特幣的未來潛力
渣打銀行全球數字資產研究主管 Geoff Kendrick 在最新報告中預測，2025 年機構資金流入比特幣的速度將繼續保持，甚至超過 2024 年的水平。
在美國比特幣 ETF 方面，渣打從遞交美國證監會 SEC 的 13F 文件中注意到，目前養老基金對九隻新比特幣 ETF 的持股僅佔總份額的 1%。然而，隨着特朗普政府上臺後監管環境的放寬，傳統金融機構投資數字資產將變得更加容易。如果美國養老基金，這一總規模高達 40 萬億美元的龐大市場，將其資產中的一小部分配置到比特幣上，勢必對幣價產生巨大的推動作用。
戰略儲備基金同樣是比特幣價格上行的關鍵推動力。即使全球外匯儲備管理者僅將 1% 的資金分配到比特幣，所涉及金額也極爲可觀。這種潛在的資金流入，結合不斷增強的機構認可度，將成爲比特幣市場發展的重要驅動因素。
2024 年僅僅是比特幣牛市的開端，比特幣的升勢纔剛開始。如果美國養老基金、全球主權財富基金 (SWF) 或是可能出現的美國戰略儲備基金更快的吸納比特幣，比特幣在 2025 年底將會升至 20 萬美元左右是可以實現的，成爲這一週期的巔峯。
從長遠來看，比特幣不僅有潛力取代黃金，成爲全球最大的儲備資產，還將逐步融入機構投資者的多元資產配置之中，甚至成爲企業財政策略的重要組成部分。這一變化將從根本上重塑全球金融格局，確立比特幣在新經濟體系中的核心地位。
最後的“Mega週期”：機會與挑戰並存
本輪牛市可能是 BTC 最後一個具有巨大增長潛力的“Mega 週期”。
宏觀視角：比特幣代表了人類金融史上的第三種資本化媒介
中觀層面：它是 Web3 數字經濟的核心指數
微觀層面：比特幣正伴隨着合規化浪潮，吸引全球傳統資本的目光，逐步融入主流金融體系
正如 Matrixport 所言，“2024 年的成功爲 2025 年的強勁開局奠定了基礎” 對於投資者來說，這不僅是一個屬於比特幣的高光時刻，更是一場不可錯過的資本盛宴。
許多投資者回顧 2024 年初，感嘆未能加大投資力度，BTC 的最後一個“草莽週期”，你，準備好迎接下一輪 BTC 浪潮了嗎？
