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過去兩個月，做空特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 和 MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) 的交易員損失了數十億美元，因爲這兩隻股票不斷創下年度新高。即使在最近的市場價格調整之後，它們仍在再次上漲。
但哪些估值過高的股票能在 2025 年帶來更穩定的賣空利潤？每次賣空者必須補倉時，他們都會創造買入壓力，迫使他們回購最初賣出的股票。
充足的交易需求創造了一個反饋循環，導致短期擠壓，迅速放大股票價格。也就是說，如果股票面臨高短期興趣和低流通股作爲催化劑。最近關於美聯儲2025年利率的不確定性進一步爲這種投機交易行爲創造了肥沃的土壤。
TradeZero的平臺爲賣空者在這些波動的市場條件下提供了優勢，提供實時的賣空興趣和流通股指標數據，以及其行業領先的借貸系統，幫助交易者以具有競爭力的利率獲得難以借入的股票。他們的先進訂單路由確保即使在激烈的短期擠壓期間也能實現最佳執行。
MARA Holdings（納斯達克：MARA）
作爲最大的比特幣挖礦公司之一，MARA股票的短期興趣徘徊在20%。該公司的市值爲68億美元，市盈率（P/E）高達39。MARA股票在過去一個月下跌了25%，目前的股價爲每股19.95美元。
根據標普全球市場情報，MARA的賣空活動一直很高。這在一定程度上是可以預期的，因爲比特幣本身的價格波動。也就是說，當比特幣價格達到新高時，即使是長期持有者也會醒來並建立賣出牆。
到目前爲止，市場主要吸收了它，但隨着比特幣價格達到更高的高點，情況可能不會如此。反過來，賣空者推測MARA過度擴張。截至12月初，MARA累計持有40435個比特幣，通過可轉換票據獲得了11億美元的比特幣收購。
換句話說，MARA正從MicroStrategy的策略中汲取經驗，但MicroStrategy沒有像MARA那樣需要考慮高運營成本。這是MARA賣空活動的主要驅動因素，因爲預計2025年將出現更多價格波動。
華爾街日報目前將MARA股票視爲超配，目標中位價爲27.50美元，而當前價格爲每股19.95美元。最低目標價爲23美元，也高於當前價格水平。
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Symbotic Inc.（納斯達克：SYM）
在4月份對Symbotic的報道中，這家人工智能驅動的自動化和物流公司的股票價格爲每股44.78美元。那時，被認爲是折扣。然而，SYM股票在9月跌至年度底部17美元，11月又回升至接近40美元。
目前價格爲每股25.20美元，近40%的SYM流通股被賣空。SYM股票的波動反映了其有爭議的估值。如此之多，以至於已經針對Symbotic被指控誤導性財務報告提起了一項證券集體訴訟。
在11月底，公司推遲了其2024財年的10-K表格提交。最近，在12月12日，Symbotic收購了OhmniLabs，以獲取其機器視覺和移動機器人解決方案，用於倉庫。
可以說，這一系列事件的匯聚，無論是看漲的還是看跌的，都爲投機創造了肥沃的土壤。然而，如果即將到來的特朗普政府專注於現代化供應鏈，同時減少繁文縟節和稅收，並且還重振國內製造業，Symbotic可能會看到2023年股價超過每股50美元的重演。
C3.ai（納斯達克：AI）
C3.ai是另一個交易者押注於AI過度炒作的案例。在6月的C3.ai覆蓋中，AI股票達到了27美元的範圍，現在價格爲35.82美元。AI的年度高峯發生在上週一，達到每股42.94美元。截至目前，AI股票上漲了24%。
如前所述，C3.ai的投資論點圍繞着爲企業開發模塊化的AI應用。該公司維護這些量身定製的應用，並於2022年採用基於消費的定價模型，以便在訂閱基礎上進行擴展。
截至10月底，C3報告了同比增長29%的收入，達到9430萬美元。訂閱仍然強勁，佔收入的86%，同比增長22%。儘管如此，C3仍報告季度淨虧損，最新虧損爲6597萬美元。
儘管公司有7.304億美元的現金餘額可供支配，但缺乏盈利能力驅動了短期賣空。到11月底，AI股票的流通股中有19%被賣空。
華爾街日報的評級將AI股票維持在持股狀態，給予其36.15美元的中位目標價，符合當前價格水平。
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