自比特幣現貨 ETF 於 2024 年初獲批後，加密貨幣 ETF 市場正逐步走向成熟。以太坊現貨 ETF 隨後於同年 7 月獲批，標誌着機構和散戶投資者對加密資產的興趣持續增長。而 2025 年則可能成爲這一賽道擴展的分水嶺，不僅有望迎來更多山寨幣 ETF，還可能爲加密市場注入全新的活力。

現狀回顧：BTC 和 ETH ETF 的成功

比特幣 ETF 自上市以來表現搶眼，佔據了總供應量的 5% 以上，累計管理資產突破數百億美元，貝萊德的 iShares 比特幣信託（IBIT）更是市場中的翹楚。此外，以太坊 ETF 的推出進一步鞏固了加密 ETF 的重要地位，且提供質押功能的 ETH ETF 或將成爲 2025 年的投資熱點。

市場的這一迅速發展不僅得益於投資者的需求，還與監管風向的轉變息息相關。現任 SEC 主席 Gary Gensler 將於 2025 年初卸任，而被特朗普提名的 Paul Atkins 是加密友好的代表人物，未來政策環境可能更加開放。

山寨幣 ETF 的下一個機會：SOL、HBAR 或 XRP？

2025 年的焦點之一是更多山寨幣 ETF 的推出，尤其是 Solana（SOL） 和 Hedera（HBAR） 等在技術和生態上表現突出的項目。

  • Solana ETF：據 ETF Store 總裁 Nate Geraci 預測，SOL ETF 最遲將在 2025 年底獲得批准。其原因在於現貨 BTC 和 ETH ETF 的成功爲新一輪產品鋪平了道路，而市場對 Solana 的興趣和持續的開發動能也支持了這一可能性。

  • Hedera 和 XRP：Hedera 被認爲是機構更關注的目標，而 XRP 的全球支付網絡特性使其具備成爲 ETF 的潛力。然而，摩根大通分析師指出，SEC 對未註冊證券的訴訟可能成爲 ETF 推出的關鍵障礙。

至於狗狗幣（DOGE），儘管其推出 ETF 看似荒唐，但市場的創造力往往超出預期。正如分析師 Eric Balchunas 所言：“今天的諷刺可能是明天的 ETF。”

監管和市場推動：新一屆政府的影響

2025 年可能見證美國監管框架的顯著變化，從穩定幣監管、SAB 121 規則修訂到質押獎勵稅收明確化，加密資產的整體環境將更加清晰。SEC 的改革將直接影響 ETF 產品的推出節奏，同時爲傳統金融機構全面進入加密資產領域提供了契機。

市場展望：多樣化與增長

分析師普遍預測，2025 年將迎來一波新型加密 ETF，包括：

  • 比特幣和以太坊組合 ETF

  • 針對山寨幣（如 LTC、HBAR）的單一資產 ETF

  • 主打質押收益的以太坊 ETF

此外，Bitwise 認爲比特幣 ETF 的資金流入將在 2025 年進一步加速，而 VanEck 則預測實物交易和贖回功能的引入將爲現貨 ETF 帶來更高的流動性。

變革的邊緣

2025 年的加密 ETF 可能成爲連接傳統金融與數字資產的橋樑，而 SOL、HBAR 等山寨幣的 ETF 上市能否成功，將決定這一市場的深度和廣度。未來，隨着更多國家效仿美國的監管框架，加密 ETF 有望成爲全球投資組合中的重要一環。

那麼，你認爲 2025 年最有可能登場的山寨幣 ETF 是哪一個？評論區聊聊吧！
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