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加密市場動盪不安，自2024年12月18日以來，比特幣和以太坊等主要資產大幅下跌。下滑始於美聯儲的FOMC會議之後，政策制定者對貨幣政策發表了謹慎的聲明，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話令市場感到不安。Real Vision的首席加密官傑米·庫茨解釋了流動性收緊和宏觀經濟因素如何推動拋售。

美聯儲在12月18日決定將聯邦基金利率下調0.25個百分點，最初看似是一個鴿派的舉動。然而，隨之而來的聲明描繪了不同的畫面。鮑威爾強調，儘管通貨膨脹已經顯著緩解，但仍高於美聯儲2%的目標。他解釋說，美聯儲的政策利率——目前爲4.25%-4.5%——仍然“具有重要限制性”，未來的降息將會放緩，除非在“通貨膨脹方面取得進一步進展”。

鮑威爾關於經濟強勁的評論，加上對2025年僅有兩次額外降息的預測，表明美聯儲打算在更長時間內保持更緊的流動性條件，超出了市場的預期。這種語氣與市場對更激進的寬鬆週期的預期形成了鮮明對比，使投資者感到意外，並導致風險資產的立即拋售壓力，包括他自12月初以來一直在討論的主題。根據庫茨的說法，流動性已經收縮了兩個月，原因是中央銀行資產負債表縮小和債券市場波動性上升。這些條件對依賴豐裕流動性來維持需求的風險資產不利。

庫茨強調，加密貨幣，尤其是比特幣，對流動性變化特別敏感。歷史上，比特幣在金融條件收緊期間表現不佳。美聯儲的謹慎信息加劇了現有的擔憂，導致加密市場的資金加速流出。正如庫茨所指出的，這是一種對流動性收緊趨勢的滯後反應。