聯邦支出增加，通貨膨脹保持穩定，債券市場已經開始做出反應。

債券看守者已開始推動收益率上升，預計聯邦儲備最近的降息可能來得太快，幅度也太大。

聯邦支出在2024年同比增長10.4%，繼續推動通貨膨脹，與作爲一次性稅收而非持續推動價格上漲的關稅不同。

2025年可能導致市場波動的一個主要因素是特朗普執政下財政政策的不確定性。

  • 聯邦支出模式、新關稅的可能性以及公司稅是否會保持低位的問題都在增加市場緊張局勢。

儘管潛在的放松管制和潛在的減稅可能會提高生產力，但迫在眉睫的擔憂是特朗普將多麼激進地徵收關稅，這可能會削弱消費者支出的力量，並波及市場。

  • 貨幣政策是另一個焦點，儘管聯邦儲備試圖放鬆政策，但通貨膨脹仍顯示出持續的跡象。與此同時，地緣政治風險——從美中緊張關係到中東和歐洲的衝突——進一步複雜化了前景。