觀點作者：Yellow Network 首席執行官 Louis Bellet

Crypto.com 剛剛購買了澳大利亞經紀商執照。

最後。

對於那些關注加密貨幣的人來說，這不僅僅是又一個關於加密貨幣併購的頭條新聞——這是對一些非常明顯的事實的驗證。僅靠虛擬資產服務提供商 (VASP) 許可證和一些看上去不錯的合規政策是無法保護散戶投資者的。

最近幾年的情況已經向我們清楚地表明瞭這一點的重要性。

FTX 的倒閉暴露了交易所的根本危險，這些交易所試圖滿足所有人的需求——市場、託管人、做市商、代幣發行人等——同時在最低限度的監管下運營。數十億美元的客戶資產消失了，因爲該行業接受了這樣的謊言：基本的經紀自營商法規不知何故不適用於加密貨幣。

讓我們不要讓加密貨幣處於邊緣狀態

讓我們誠實地看待當前的加密交易狀態。迷因幣的營銷像彩票票據一樣。影響者在沒有披露報酬的情況下宣傳代幣。交易所隱藏在VASP註冊後，允許操控市場運作。

這種方法不是主流採用的路徑。相反，這是讓加密貨幣在金融邊緣徘徊的食譜。

最新消息：根據澳大利亞新的草案指南，加密合規‘不再是可選的’

傳統金融並不完美。事實上，遠非完美。但試着在紐約證券交易所進行拉擡出貨的騙局。推出一隻假股票，進行一場虛假的首次公開募股，編造財務數據，然後和大家的錢一起消失。

你不能。根據設計，基礎設施不會讓你這樣做。

或許更重要的是，當傳統市場出現問題時，投資者會優先獲得償還。

試着在你最喜歡的VASP許可證交易所找到這種保護。

你的許可證不夠

在加密貨幣中，我們定期看到這種程度的欺詐，交易所利用VASP註冊或電子貨幣提供者狀態作爲某種保護傘。

“我們只是提供技術服務！”他們聲稱。這種方法在加密貨幣的早期可能是有道理的，但對於今天的市場規模和複雜性來說，這種說法是不夠的。

VASP和電子貨幣的方式在實際交易中是根本性的破裂。當註冊爲VASP時，你表示你在轉移數字資產。

就是這樣。

對於市場完整性沒有真正的責任。沒有嚴厲的資產隔離要求。沒有有效的防止市場操縱的保護措施。沒有對誤導性廣告的控制。沒有評估投資者檔案以防止剝削的措施。

想要運行一個嚴肅的交易操作？你需要一個經紀人許可證。毫無疑問。

技術問題與監管問題同樣嚴重。看看交易所目前如何處理跨鏈交易。他們要麼運行自己的橋接，這些橋接因黑客攻擊損失超過數十億美元，要麼強迫用戶通過第三方橋接，這些橋接創造了額外的失敗點。這一切都是因爲他們試圖彌補缺乏適當經紀人基礎設施的問題。

基礎設施的需求

適當的經紀人基礎設施應具備的特徵包括：客戶資產隔離、實時風險管理、無橋接風險的跨鏈交易，以及實際遵守證券法。對大多數人來說，這些都是無聊的事情。然而，正是這些無聊的事情防止人們失去他們的畢生積蓄。

我們需要一些這樣的基礎設施——不是因爲它性感，而是因爲它是必要的。單靠技術是不夠的。你還需要適當的監管框架。

想一想傳統經紀人。當你在Fidelity或Charles Schwab開設賬戶時，你受到實際法規的保護。你的資產是隔離的。經紀人必須保持一定的資本水平。他們不能隨意用你的錢賭博或搶先交易。

向一個在VASP許可證下運營的加密交易所提到這些要求，他們可能會給你一百個藉口。“我們不同！”不，你們並不不同。“區塊鏈使傳統法規過時！”不，它並沒有。“我們的智能合約保護用戶！”2022年因加密黑客攻擊損失的38億美元表明了相反的情況。

解決方案並不複雜——它們只是艱苦的工作，少有人願意做。

這始於在你運營的每個司法管轄區獲得適當的經紀人許可證。是的，這很昂貴。是的，這耗時。無論如何都要這樣做。從那裏開始，交易所必須建立或使用支持適當經紀人操作的基礎設施：實時結算、無橋接風險的跨鏈交易和實際的風險管理系統。

作爲一個“技術提供者”並不能免除你保護零售投資者的責任。

加密領域的真正進展將來自於構建更好的基礎設施，而不是尋找創造性的方式來規避監管。

我們看到了一些進展。Crypto.com的舉動是一個良好的開端。

合法的經紀人正在以適當的許可證和基礎設施進入這個領域，監管機構終於開始打擊VASP的胡言亂語。

但我們仍然需要更多。

加密交易所面臨的選擇很簡單：演變爲擁有實際基礎設施的合規經紀人，或者變得無關緊要。躲在薄弱的VASP註冊背後，假裝是一個嚴肅的交易場所的時代結束了。

技術存在。監管框架存在。我們需要行業站出來，正確地做事。

使用適當的經紀人許可證和專門建設的基礎設施對於構建金融的未來至關重要。這不僅僅是滿足最低監管要求的勾選問題，在許多司法管轄區，這些要求遠未適用。它關乎構建一個實際上比傳統金融更安全的加密交易生態系統，而不是更危險的。

這需要改變。

你們的行動，加密交易所。真正的經紀人許可證，否則就完蛋。

Louis Bellet是Yellow Network的聯合創始人，也是金融科技和加密領域的連續創業者。

本文僅供一般信息目的，不應被視爲法律或投資建議。這裏表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。