撰文：0XNATALIE
今年以來，社區開始陸續討論關於 Gas 費衍生品相關的話題。6 月，Nethermind 研究員 Finn 提出了以太坊基礎費用（base fee）期權定價的模型，引起社區對 Gas 費衍生品的廣泛關注。這種金融工具爲以太坊生態中的參與者提供了應對 Gas 費用波動不確定性的新手段，不僅可以幫助用戶對衝操作成本的波動，還能帶來投機新機會。
Base Gas Market：押注未來 Gas 費用波動
近期，Alkimiya 在 Base 上構建了一個這樣的金融市場：Base Gas Market（還未正式上線），允許用戶通過交易 Base 網絡的 Gas 費用波動，間接參與網絡經濟活動的變化。Alkimiya 是一個可以交易區塊空間資源（比如交易費用）的協議，通過將區塊鏈的交易費用等資源轉化爲可交易的資產，幫助用戶對衝費用波動，並提供更多投機機會。
在 Alkimiya Base Gas Market 中，用戶可以通過做多（LONG）或做空（SHORT）來押注 Base 總 Gas 費用的增長或下降。如果某個用戶認爲 Base 的收入在未來一段時間內會增加，可以通過做多來押注 Gas 消耗的增加；如果認爲收入會減少，則可以做空。由於這些費用是由 Base 的定序器收取的，Gas 消耗實際上反映了 Base 的使用情況和收入。因此，這種交易本質上是對 Base 生態系統未來發展趨勢的投機。
在這個市場上，每個池子對應一個時間週期，該池子由在同一時間段內所有的多頭和空頭頭寸組成，所有參與該時間段的用戶都會聚集在同一個池子中。用戶可以隨時進入該池子，退出和結算會發生在該時間段結束時，屆時根據總 Gas 消耗的變化來確定用戶的獎勵或損失。
舉個例子，假設小 A 看到 Base 在未來兩週內有多個空投活動，預測這些事件會導致 Base 的總 Gas 消耗顯著增加，於是小 A 決定加入一個從 1 月 1 日到 1 月 15 日（爲期 15 天）的市場池。在這一市場週期中，Gas 費用基於市場計算在 20 ETH/Day 和 60 ETH/Day 之間（如果超過則會被限制在最大 / 最小值）。小 A 選擇在 42 ETH/Day 時入場，預測 Gas 消耗會超過 42 ETH/Day，並買入整個市場 1% 的 Gas 費用份額，也就是說他需要支付初始保證金：（42-20）*15*1% = 3.3w ETH。如果每日 Gas 消耗的實際值始終高於 42 ETH/Day，小 A 將獲利。
怎麼參與？
Base Gas Market 爲用戶提供了一種參與 Base 基本面增長的途徑。與投資 Base 治理代幣不同，用戶可以通過交易總 Gas 消耗，直接押注 Base 生態系統的使用量和活躍度。更多的用戶和更高的活動水平意味着更多的 Gas 費用。通過這種方式，用戶可以基於 Base 的 Gas 使用情況進行投資，而不必依賴代幣價格波動。此外，用戶還可以利用該市場對衝 Gas 費用的波動，避免因 Gas 價格不穩定而帶來的風險。
可能影響 Gas 市場的外部因素包括：Base 可能會提高 Gas Limit，從而導致 Gas 價格下降；Base 需要將交易批量處理到以太坊 L1 進行結算。隨着 Blobs 的調整（如 Blob 基礎費用提高），L1 的結算成本可能發生變化；OP Superchain 的租金變化也可能影響 Base 的 Gas 價格等。
普通用戶參與流程：
根據自己對 Base Gas 消耗的預測，選擇看漲（做多）或看跌（做空）倉位。
選擇參與的時間段並選擇對應的市場池。
支付相應的保證金，並進入市場池，開始交易。
等待池子的週期結束，根據實際的總 Gas 消耗變化領取獎勵（wETH）。（具體計算公式見此文檔）
除了 Base 上的交易費用市場，Alkimiya 還提供比特幣交易費用市場，幫助用戶對衝比特幣網絡 Gas 的波動。並推出了比特幣交易費率符文（BTC•FEERATE•RUNES），一種與比特幣交易費用直接掛鉤的合成資產（符文），當交易費用升高時，此符文的價值也會上升，用戶可以在市場上買賣符文進行對衝或投機。並且可以支付一定的費用將符文贖回爲比特幣。
