$USUAL 的價格變低，而TVL（Total Value Locked，鎖定總價值）卻沒有變化，這一現象可能由多個因素共同作用導致。以下是對這一現象可能原因的詳細分析：
1. 市場預期與投資者行爲
價格預期影響：加密貨幣價格的下跌可能並未立即反映到TVL中，因爲投資者可能仍在評估市場情況，未立即進行大規模的資產贖回或轉移。投資者可能預期價格會反彈，因此選擇繼續持有，而不是立即撤資。
長期投資策略：部分投資者可能採取長期投資策略，對短期價格波動不太敏感。他們更關注加密貨幣的長期潛力和應用價值，因此即使價格下跌，也可能選擇繼續鎖定資產以獲取未來的收益。
2. DeFi協議的特性
抵押資產穩定性：在DeFi（去中心化金融）協議中，TVL通常代表鎖定在協議中的資產價值。這些資產可能作爲抵押品用於借貸或其他金融活動。即使加密貨幣價格下跌，只要抵押資產的價值仍然穩定且能夠滿足協議要求，TVL就可能保持不變。2
協議機制設計：一些DeFi協議具有自動調整機制，能夠在市場價格波動時保持TVL的穩定。例如，通過調整借貸利率、抵押率等參數，協議可以吸引或限制資金流入，從而維持TVL的相對穩定。
3. 監管與市場環境
監管政策影響：監管政策的變化可能對加密貨幣市場和DeFi協議產生重要影響。然而，監管政策通常具有滯後性，其影響可能不會在短期內立即體現到TVL中。此外，不同地區的監管政策差異也可能導致資金在不同DeFi協議間的流動，但對整體TVL的影響可能有限。3
市場環境變化：市場環境的變化，如宏觀經濟形勢、投資者情緒等，也可能對加密貨幣價格和TVL產生影響。然而，這些變化通常需要通過更長時間的市場調整才能充分反映到TVL中。
4. 技術因素與投資者信心
技術穩定性：DeFi協議的技術穩定性也是影響TVL的重要因素。如果協議的技術架構穩健、安全性高，那麼即使加密貨幣價格下跌，投資者也可能繼續信任並鎖定資產在協議中。4
投資者信心：投資者對DeFi協議的信心也是維持TVL穩定的關鍵因素。如果投資者對協議的未來發展和應用前景充滿信心，那麼他們可能更願意繼續持有並鎖定資產在協議中，即使面臨價格下跌的風險。
綜上所述，加密貨幣價格下跌而TVL未變的原因可能涉及市場預期、DeFi協議特性、監管與市場環境以及技術因素與投資者信心等多個方面。這些因素相互作用、共同影響，導致了這一現象的出現。